Tòa án tối cao Mỹ đảo ngược lớn! Đế chế thuế quan của Trump sụp đổ, khoản “quà tặng bầu cử” trị giá 1200 tỷ USD sắp đổ vào trung lưu Mỹ?🔥🔥

Tòa án tối cao Hoa Kỳ vừa ra quyết định, lật đổ “bức màn sắt thuế quan” của Trump! Thuế nhập khẩu toàn cầu được thực thi theo “Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế” (IEEPA) bị tuyên là vi hiến. Trump phản ứng nhanh chóng, nâng thuế từ 10% lên 15%, nhưng liệu cuộc chiến thương mại này có thực sự kết thúc?

Các ông lớn Phố Wall như Goldman Sachs và Morgan Stanley đồng loạt lên tiếng: Đừng hoảng loạn! Ảnh hưởng hạn chế, ngược lại đây là “phúc lợi ẩn” của kinh tế nửa cuối năm — nới lỏng thuế quan, bùng nổ hoàn thuế, thậm chí có thể trở thành “vũ khí rải tiền” trong cuộc bầu cử giữa kỳ.

Sự thật đằng sau “hạ nhiệt” thuế quan: Đỉnh lạm phát đã qua, kinh tế ổn định như núi Thái Sơn
Đừng vội mừng hay than phiền. Dữ liệu của Goldman Sachs cho thấy, quyết định này chỉ làm giảm tỷ lệ thuế hiệu quả khoảng 1 điểm phần trăm, từ hơn 10% xuống còn khoảng 9%. Nghe có vẻ không đáng kể? Đúng vậy! Bởi “hiệu ứng truyền dẫn” của thuế đến giá tiêu dùng đã chấm dứt rồi.
Tính đến tháng 1, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) tăng chỉ 0.7%, còn lại cộng thêm 0.1% nữa đến năm 2026. Nói đơn giản, phần lớn mức tăng giá đã được tiêu hóa trước khi có quyết định này.

Còn các doanh nghiệp? Họ tăng giá nhanh như chớp, giảm giá chậm như rùa.
Chuyên gia kinh tế chính trị trưởng của Goldman Sachs, Alec Phillips, nói thẳng: Không có “làn sóng giảm giá tổng thể” nhưng trong tương lai, mức tăng giá sẽ dịu hơn trước. Về tăng trưởng kinh tế? Goldman dự báo GDP quý 1 năm 2026 đạt 3.4% (sau khi loại trừ yếu tố đình trệ chính phủ vẫn còn 2.1%), tăng trưởng cả năm quý 4 đạt 2.5% so với cùng kỳ. Phản ứng nhập khẩu? Có, nhưng bị tích trữ tồn kho và chuyển dịch thương mại hoàn hảo bù đắp. Tóm lại, đây không phải ngày tận thế của kinh tế, chỉ là một sự kiện nhỏ.

Tháng 7 “hạn chót”: Thuế quan thắt chặt chuyển sang nới lỏng, làn sóng miễn trừ sắp bắt đầu

Cao trào diễn ra vào ngày 24 tháng 7! Lệnh hành chính của Trump hết hạn, Điều khoản 122 giới hạn ở mức 15% và thời hạn 150 ngày kết thúc, thuế quan sẽ “tắt”. Morgan Stanley dự đoán: Trump có vẻ cứng rắn bên ngoài, nhưng bên trong lại ôn hòa — nhiều miễn trừ, ngoại lệ, gia hạn sẽ xuất hiện. Đây giống như cách làm trong vài tháng qua.
Goldman phân chia các đối tác thương mại: EU, Nhật Bản, Thụy Sĩ có thể thiệt, mức thuế “chồng chéo” hiện tại 0-2.5%, tăng nhẹ một đợt. Nhưng tin vui là, các quốc gia chiếm hơn một nửa nhập khẩu của Mỹ (như Úc, Việt Nam, Ấn Độ, Hàn Quốc) có khả năng được ưu tiên miễn trừ! Brazil, Nam Phi và các quốc gia chiếm 10% phần trăm rủi ro lớn nhất.
Đến đầu năm 2027, chính phủ sẽ dùng Điều khoản 301 “hồi sinh” mức thuế cũ, nhưng trong ngắn hạn, đây là thời điểm vàng để nới lỏng thương mại. Rủi ro? Sau tháng 7, thuế thấp, sau cuộc bầu cử giữa kỳ, thuế cao hơn — trò chơi chính trị, ai mới là người quyết định?

“Bom” hoàn thuế: 1800 tỷ USD, biến thành “kế hoạch kích thích bầu cử” của Trump?

Điều hấp dẫn nhất chính là hoàn thuế! Tòa án tối cao chưa nói có hay không, làm thế nào, khi nào. Thẩm phán Kavanaugh phản đối gay gắt: “Một mớ hỗn độn”.
Goldman ước tính, đã thu về 1800 tỷ USD thuế, phần lớn sẽ được trả lại theo từng đợt trong vòng một năm tới. Nhưng ai sẽ nhận tiền? Doanh nghiệp sẽ kiện cáo trước, còn người tiêu dùng thì sao? Các phương tiện truyền thông tính toán, trung lưu Mỹ gánh chịu 90% gánh nặng, điều này tương đương Trump có thể trực tiếp phát 1200 tỷ USD “quà tặng” — gửi vào tài khoản ngân hàng, gọi là “Chương trình kích thích hoàn thuế Trump 2026”!

Morgan Stanley phân tích: Nếu hoàn thuế dựa trên thuế trong tương lai, duy trì hiện trạng; nhưng nếu chính phủ trì hoãn thuế mới (rất có thể trong nửa cuối năm hoặc năm 2027), áp lực lạm phát giảm, kinh tế tăng trưởng, trở thành động lực tăng trưởng bất ngờ. Đây không chỉ là tiền, mà còn là “chiến thuật mua chuộc cử tri” trong cuộc bầu cử giữa kỳ — tưởng tượng trung lưu nhận séc, tỷ lệ ủng hộ Trump tăng vọt?

Chao đảo thị trường: Trái phiếu Mỹ “đau đớn” ngắn hạn, đồng USD “yếu” trung hạn, cơ hội ở đâu?

Phố Wall có nhiều ý kiến trái chiều, nhưng logic rõ ràng. Morgan Stanley: lợi suất trái phiếu Mỹ trong ngắn hạn tăng vọt (hoảng loạn thâm hụt, bán tháo trái phiếu), nhưng nhanh chóng “mua vào khi giá thấp”, lợi suất giảm trở lại, tập trung vào xu hướng giảm lạm phát.
Đồng USD? Công cụ thuế quan yếu đi, linh hoạt ngoại giao ít, tiêu cực biên giới; cộng thêm sự phục hồi của tăng trưởng toàn cầu (đa dạng nguồn nhập khẩu), đồng USD trung hạn sẽ yếu đi. Goldman bổ sung: Thay đổi trong dòng thương mại sẽ khiến tiền tệ “thắng lớn thắng nhỏ” — một số quốc gia xuất khẩu bùng nổ, đồng tiền tăng giá.

Tổng kết: Quyết định này là chấn động pháp lý, nhưng kinh tế chỉ là rung lắc nhỏ.
Chương trình lớn thực sự sẽ diễn ra trong nửa cuối năm — nới lỏng thuế, kích thích hoàn thuế, có thể mang lại lợi ích vượt mong đợi. Nhà đầu tư, hãy chú ý đến tháng 7 và tiến trình hoàn thuế! Ưu tiên cổ phiếu tiêu dùng, đồng tiền phi Mỹ, trong bối cảnh phân mảnh thương mại, các quốc gia xuất khẩu sẽ vui mừng. Đế chế thuế quan của Trump có thực sự sụp đổ? Hay là sự hồi sinh của phượng hoàng? Hãy cùng chờ xem, cuộc trình diễn thương mại này mới chỉ bắt đầu!