Arthur Hayes tạm thời ngừng mua Bitcoin, việc Cục Dự trữ Liên bang in tiền mới mới là điểm kích hoạt

Nhà giao dịch huyền thoại Arthur Hayes vào thứ Ba đã phát biểu trên podcast Coin Stories rằng, mặc dù trước đó ông duy trì dự đoán Bitcoin sẽ đạt 250.000 USD vào năm 2026, nhưng trong bối cảnh thị trường hiện tại, ông sẽ không bỏ vốn vào Bitcoin. Ông rõ ràng nêu rõ điều kiện chờ đợi: đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ và bắt đầu in tiền, đó mới là thời điểm ông quay trở lại thị trường.

Logic chờ đợi của Hayes: In tiền mới chính là chất xúc tác thực sự của Bitcoin

(nguồn: Natalie Brunell)

Luận điểm cốt lõi của Hayes dựa trên một sự chỉnh sửa trực tiếp đối với câu chuyện chính thống của thị trường. Ông chỉ ra rằng nhiều người tin rằng “chiến tranh có lợi cho Bitcoin”, nhưng cách nói này không chính xác; chính xác hơn là “in tiền có lợi cho Bitcoin”. Chiến tranh bản thân không trực tiếp thúc đẩy giá Bitcoin tăng, mà chính là các hành động mở rộng tiền tệ của các ngân hàng trung ương các quốc gia do chiến tranh gây ra mới là động lực thúc đẩy Bitcoin.

Hayes cho biết, trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran kéo dài, logic này cuối cùng sẽ phát huy tác dụng: “Thời gian xung đột càng kéo dài, khả năng cao hơn là Fed sẽ cần in tiền để hỗ trợ cho chiến tranh của Mỹ.” Và khi Fed bắt đầu chính sách nới lỏng, sự cải thiện thanh khoản sẽ trở thành lực đẩy mạnh mẽ cho Bitcoin. Kế hoạch tham gia của ông vì vậy rõ ràng: “Chỉ khi các ngân hàng trung ương bắt đầu in tiền, tôi mới mua Bitcoin.”

Chiến lược chờ đợi này dựa trên giả định rằng, hiện tại Hayes chưa chắc chắn Bitcoin đã chạm đáy hay chưa — và trước khi xác nhận đáy, ông chọn quan sát thay vì dự đoán.

Rủi ro giảm giá của Bitcoin: Ba nhận định quan trọng mà Hayes cảnh báo

Đánh giá rủi ro giảm giá ngắn hạn của Hayes khá thận trọng, ông đưa ra một số tình huống rủi ro đáng chú ý:

• Xung đột kéo dài gây bán tháo hàng loạt: Nếu xung đột Mỹ-Iran leo thang, thị trường chứng khoán và Bitcoin có thể đồng loạt bán tháo lớn, nhà đầu tư chuyển sang các tài sản trú ẩn như USD.

• Nguy cơ phá vỡ mức 60.000 USD dẫn đến thanh lý: Hayes cảnh báo rằng nếu Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, có thể gây ra “chuỗi thanh lý lớn”, làm tăng đà giảm; Bitcoin đã từng tạm thời chạm mức 60.000 USD vào ngày 6 tháng 2 rồi hồi phục nhẹ, cho thấy mức này có ý nghĩa kỹ thuật quan trọng.

• Tính không thể đoán trước của bất ổn địa chính trị: Áp lực thị trường do căng thẳng địa chính trị liên tục gây ra rất khó để đánh giá chính xác bằng các phân tích truyền thống.

Dự đoán dài hạn của Hayes và quan điểm so sánh với các nhà phân tích khác

Điều đáng chú ý là, thái độ thận trọng của Hayes chỉ áp dụng trong khung thời gian ngắn hạn hiện tại. Ông vẫn duy trì dự đoán dài hạn Bitcoin sẽ đạt 250.000 USD vào năm 2026, và bổ sung rằng, ông dự đoán trạng thái Bitcoin “dưới 100.000 USD” sẽ không kéo dài quá nhiều năm.

Ngược lại, một số nhà phân tích khác lại có quan điểm lạc quan hơn về xu hướng ngắn hạn. Michael van de Poppe gần đây cho biết, đà tăng mạnh của chỉ số Nasdaq sẽ có lợi cho Bitcoin: “Hiện tại gần như không còn lý do nào để chứng minh sự không chắc chắn nữa, dựa trên nguyên tắc này, tôi nghĩ rằng trong thời gian tới, Bitcoin và các altcoin sẽ có khả năng tăng giá lớn hơn.”

Sự khác biệt này phản ánh đặc trưng tiêu biểu của thị trường hiện tại: sự giằng co giữa lực đỡ tâm lý mạnh mẽ và áp lực giảm do căng thẳng địa chính trị, khiến các nhà phân tích hàng đầu cũng có những nhận định hoàn toàn trái ngược nhau.

Các câu hỏi thường gặp

1. Tại sao Arthur Hayes chuyển từ trạng thái lạc quan về Bitcoin sang tạm thời quan sát?
Thực tế, Hayes không thay đổi quan điểm dài hạn, mà chỉ phản ứng chiến thuật trước tình hình thị trường hiện tại. Logic của ông là: Trong khi xung đột Mỹ-Iran chưa được giải quyết và Fed chưa bắt đầu chính sách nới lỏng, Bitcoin đang đối mặt với áp lực bán tháo do rủi ro địa chính trị, chứ không phải do dự báo dài hạn về sự tăng trưởng dựa trên thanh khoản mở rộng. Ông đang chờ đợi các “điều kiện kích hoạt” xuất hiện, chứ không từ bỏ vị thế dài hạn.

2. “In tiền của Fed” mà Hayes đề cập cụ thể là gì?
Đó là việc Fed chuyển từ chính sách thắt chặt (tăng lãi hoặc duy trì lãi suất cao) sang chính sách nới lỏng thực chất, như hạ lãi suất hoặc mở rộng bảng cân đối tài sản (các chương trình QE). Trong khung phân tích của ông, các chính sách này thường được kích hoạt bởi áp lực tài chính liên quan chiến tranh — khi chính phủ cần vay mượn lớn để tài trợ cho hoạt động quân sự, ngân hàng trung ương sẽ phối hợp cung cấp thanh khoản. Môi trường “in tiền” này là bối cảnh chung của các đợt tăng giá Bitcoin lớn trong quá khứ.

3. Nếu Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, có nghĩa là xu hướng dài hạn sẽ đảo chiều?
Hayes đề cập mức 60.000 USD là ngưỡng kỹ thuật quan trọng ngắn hạn, giảm xuống dưới mức này có thể gây ra chuỗi thanh lý lớn. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng, ông dự đoán Bitcoin “dưới 100.000 USD” sẽ không kéo dài nhiều năm, cho thấy rằng, ngay cả trong ngắn hạn có thể có điều chỉnh sâu hơn, xu hướng dài hạn vẫn chưa thay đổi. Các mức giảm dưới 60.000 USD chủ yếu là tác động kỹ thuật ngắn hạn, không phản ánh sự xấu đi về cơ bản của thị trường.