Chao đảo địa chính trị! Dalio kêu gọi "Vàng là đấng tối cao duy nhất", nhưng hiệu suất phòng hộ lại thua xa Bitcoin

Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông gia tăng, quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới “Bridgewater Associates” do nhà sáng lập Ray Dalio đứng đầu lại một lần nữa ủng hộ vàng và đặt ra câu hỏi về Bitcoin. Tuy nhiên, diễn biến thị trường cùng thời điểm lại đưa ra những phản hồi đầy ẩn ý.

Vào thứ Ba, Ray Dalio, người được mệnh danh là “Vua Cá Sấu”, đã phát biểu trên podcast nổi tiếng 《All-In Podcast》 rằng nhà đầu tư không nên so sánh Bitcoin với vàng nữa. Ông liệt kê ba lý do chính khiến Bitcoin bị coi là kém cạnh tranh: “Thiếu sự hậu thuẫn của ngân hàng trung ương”, “Không có tính riêng tư” và “Nguy cơ từ tính toán lượng tử”, đồng thời nhấn mạnh “Vàng mới là đấng tối cao duy nhất”.

Ông nói, “Chỉ có một thứ vàng trên thế giới”, “Vàng là đồng tiền trưởng thành nhất”, và còn là dự trữ ngoại tệ thứ hai mà các ngân hàng trung ương các quốc gia nắm giữ.

Tuy nhiên, diễn biến thị trường lại phản bác lại những lời này một cách rõ ràng. Ngay ngày Ray Dalio phát biểu, giá vàng đã giảm mạnh 168 USD xuống còn 5.128 USD/ounce, mất 3% trong ngày; ngược lại, Bitcoin chỉ điều chỉnh nhẹ 0.7%, duy trì quanh mức 68.700 USD.

Hiện tại, chiến tranh Mỹ-Iran đã bước sang ngày thứ 5, thị trường đang trong trạng thái lo lắng cao độ về địa chính trị. Ray Dalio, người luôn cho rằng vàng là lá chắn mạnh mẽ trong thời loạn, lại phải đối mặt với thực tế rằng, trong thời điểm cần trú ẩn an toàn nhất, giá vàng lại giảm mạnh hơn cả tiền mã hóa.

Thực tế, sự “ngắt kết nối” giữa diễn biến của Bitcoin và vàng không phải là lần đầu tiên xảy ra. Từ tháng 7 đến đầu tháng 10 năm ngoái, giá Bitcoin và vàng vẫn đi cùng chiều, cho đến khi thị trường tiền mã hóa bùng nổ đợt thanh lý trị giá 200 tỷ USD, hai tài sản này mới bắt đầu đi riêng.

Từ đỉnh cao tháng 10, Bitcoin đã giảm hơn 45%; trong khi đó, vàng trong cùng kỳ lại tăng mạnh tới 30%, vượt qua mốc 5.100 USD.

Xem xét kỹ hơn biến động thị trường trong thời gian xung đột địa chính trị này: Vào cuối tuần, khi cuộc tấn công quân sự nổ ra, giá vàng đã tăng vọt tạm thời, nhưng khi chiến tranh lan rộng và thị trường chú ý đến nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu mỏ, vàng đã không thể giữ vững đà tăng, và toàn bộ mức tăng đã bị mất. Trong khi đó, dù bị bán tháo hoảng loạn vào thứ Bảy, Bitcoin đã có phản ứng mạnh mẽ sau khi tin về cái chết của lãnh tụ tối cao Iran Khamenei được công bố vào Chủ nhật.

Chuỗi biến động dữ dội này chứng minh một thực tế đẫm máu: Không có tài sản nào có thể hoàn hảo đảm nhận vai trò “nơi trú ẩn an toàn” trong thời kỳ hỗn loạn này. Cả hai đều trải qua những biến động dữ dội, nhưng độ biến động của Bitcoin nhỏ hơn nhiều.

Nói thật, những lời phê phán của Dalio về tiền mã hóa đã trở thành chuyện cũ rích. Ông nhấn mạnh điểm yếu về “minh bạch” của Bitcoin, cho rằng “mỗi giao dịch đều có thể bị theo dõi, thậm chí bị thao túng trực tiếp”. Ông nghi ngờ cao rằng các ngân hàng trung ương các quốc gia làm sao có thể tích trữ một loại tài sản hoạt động dựa trên sổ cái công khai như vậy; đồng thời, ông cũng một lần nữa nhấn mạnh rằng tính toán lượng tử là mối đe dọa lâu dài đối với sự tồn tại của Bitcoin.

Tuy nhiên, Ray Dalio không hoàn toàn phủ nhận Bitcoin. Để đa dạng hóa danh mục đầu tư, ông vẫn giữ khoảng 1% Bitcoin trong danh mục cá nhân; thậm chí, vào tháng 7 năm ngoái, ông đã dũng cảm đề xuất rằng trong bối cảnh nợ công Mỹ ngày càng tăng, nhà đầu tư nên phân bổ 15% vốn vào Bitcoin hoặc vàng, và gọi đây là “lựa chọn có tỷ lệ rủi ro - lợi nhuận tối ưu”.