Khi ngày càng nhiều tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào lĩnh vực blockchain, thị trường RWA đã hình thành một số mảng chuyên biệt, bao gồm hạ tầng, phát hành tài sản, thanh khoản trên chuỗi và ứng dụng DeFi. Securitize và Ondo Finance đại diện cho hai mô hình khác biệt trong bối cảnh này: một bên tập trung hỗ trợ các tổ chức token hóa tài sản, trong khi bên kia nhấn mạnh vào việc phát hành sản phẩm đầu tư trên chuỗi và kết nối hệ sinh thái tài chính tiền điện tử.
Securitize là gì?
Securitize là nền tảng hạ tầng token hóa tài sản thực (RWA) cấp tổ chức. Nền tảng này cung cấp cho các nhà quản lý tài sản, công ty quỹ và tập đoàn các dịch vụ như phát hành chứng khoán số, quản lý nhà đầu tư, đăng ký chứng khoán và quản lý quỹ.
Securitize hoạt động như một lớp hạ tầng số trong thị trường vốn truyền thống. Thế mạnh cốt lõi nằm ở việc hỗ trợ các tổ chức quản lý toàn bộ vòng đời của tài sản—từ phát hành đến vận hành—thay vì chỉ đơn thuần phát hành một sản phẩm token hóa đơn lẻ.
Hiện tại, nhiều dự án tổ chức, bao gồm BUIDL của BlackRock và Apollo, đều dựa vào hạ tầng của Securitize.
Ondo Finance là gì?
Ondo Finance là nền tảng RWA chuyên phát hành các sản phẩm tài chính được token hóa. Hoạt động cốt lõi là đóng gói các tài sản thực, chẳng hạn như Trái phiếu Kho bạc Mỹ, thành các sản phẩm đầu tư trên chuỗi có thể sử dụng trong hệ sinh thái blockchain.
So với xây dựng hạ tầng, Ondo Finance chú trọng hơn đến thiết kế sản phẩm và ứng dụng trên chuỗi. Ví dụ, các tài sản được token hóa như OUSG và USDY cho phép nhà đầu tư tiếp cận các sản phẩm lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ dễ dàng hơn, đồng thời dần mở rộng sang các mạng lưới tài chính cấp tổ chức.
Do đó, Ondo Finance gần với vai trò tổ chức phát hành tài sản và nhà cung cấp sản phẩm tài chính hơn là nền tảng hạ tầng chứng khoán toàn diện.
Định vị của họ khác nhau thế nào?
Sự khác biệt lớn nhất giữa hai công ty nằm ở định vị thị trường.
Securitize chủ yếu phục vụ các nhà quản lý quỹ, tổ chức quản lý tài sản và tổ chức tài chính lớn, cung cấp hạ tầng cần thiết để phát hành và vận hành chứng khoán số.
Ngược lại, Ondo Finance xoay quanh các sản phẩm tài chính được token hóa. Công ty kết nối tài sản tài chính truyền thống với thị trường tài sản số bằng cách thiết kế các sản phẩm lợi suất trên chuỗi.
| Khía cạnh so sánh |
Securitize |
Ondo Finance |
| Định vị cốt lõi |
Nền tảng hạ tầng RWA |
Nền tảng phát hành sản phẩm RWA |
| Khách hàng chính |
Nhà quản lý tài sản, công ty quỹ |
Nhà đầu tư trên chuỗi, tổ chức, giao thức |
| Năng lực cốt lõi |
Phát hành chứng khoán, vận hành quỹ |
Thiết kế và phát hành sản phẩm lợi suất |
| Mô hình kinh doanh |
Nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng |
Tổ chức phát hành sản phẩm tài chính được token hóa |
Nói đơn giản, Securitize giống như "xây đường cao tốc", còn Ondo Finance giống như "vận hành các phương tiện trên đường cao tốc".
Mô hình sản phẩm của họ khác nhau thế nào?
Các loại sản phẩm mà hai công ty tung ra cũng khác biệt đáng kể.
Bản thân Securitize không tập trung vào việc phát hành sản phẩm đầu tư tiêu chuẩn hóa. Thay vào đó, nền tảng này giúp các tổ chức đối tác hoàn tất việc phát hành chứng khoán số. Ví dụ, quỹ BUIDL do BlackRock quản lý, còn Securitize cung cấp dịch vụ chứng khoán số nền tảng.
Ondo Finance trực tiếp tung ra các sản phẩm được token hóa của riêng mình, chẳng hạn như:
- OUSG (quỹ Trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa)
- USDY (tài sản đô la Mỹ sinh lợi)
Do đó, nhà đầu tư thường tương tác trực tiếp với sản phẩm của Ondo, trong khi Securitize hoạt động ở hậu trường như lớp hạ tầng hỗ trợ các sản phẩm đó.
Mô hình tuân thủ của họ khác nhau thế nào?
Do định vị khác nhau, hai công ty cũng có các trọng tâm tuân thủ riêng biệt.
Securitize từ lâu đã xây dựng hoạt động dựa trên khuôn khổ quy định về chứng khoán, cung cấp các dịch vụ KYC, AML, xác minh tư cách nhà đầu tư, đăng ký chứng khoán và đại lý chuyển nhượng. Điều này đảm bảo tài sản số đáp ứng các yêu cầu của thị trường chứng khoán truyền thống.
Ondo Finance cũng ưu tiên tuân thủ quy định, nhưng trọng tâm thiên về phát hành sản phẩm, lưu ký tài sản và quyền truy cập của nhà đầu tư. Công ty cấu trúc sản phẩm dựa trên các khu vực pháp lý khác nhau.
| Khía cạnh tuân thủ |
Securitize |
Ondo Finance |
| Hướng đi cốt lõi |
Hạ tầng chứng khoán số |
Phát hành sản phẩm tài chính |
| Quản lý nhà đầu tư |
Hệ thống xác minh danh tính hoàn chỉnh |
Quản lý truy cập sản phẩm |
| Đăng ký chứng khoán |
Cung cấp dịch vụ đăng ký và quản lý |
Dựa vào tổ chức đối tác |
| Quản lý quỹ |
Hỗ trợ đầy đủ |
Không phải hoạt động cốt lõi |
Do đó, mặc dù cả hai đều hoạt động trong thị trường RWA, họ không chia sẻ trách nhiệm quy định giống hệt nhau.
Họ khác nhau thế nào trong tích hợp hệ sinh thái DeFi?
Ondo Finance đã đặc biệt chú trọng vào việc tích hợp với hệ sinh thái DeFi ngay từ khi thành lập. Công ty đặt mục tiêu biến tài sản được token hóa của mình thành thành phần chính của tài chính trên chuỗi.
Ví dụ, các sản phẩm như OUSG và USDY có thể được kết hợp với một số hạ tầng tài sản số nhất định để dần mở rộng trường hợp sử dụng trên chuỗi cho tài sản Trái phiếu Kho bạc được token hóa.
Ngược lại, trọng tâm chính của Securitize vẫn là chuyển đổi số của các tổ chức tài chính truyền thống. Nhiệm vụ chính là giúp tài sản thực đi vào blockchain một cách an toàn và tuân thủ, thay vì trực tiếp tham gia thiết kế sản phẩm DeFi.
Khi các sản phẩm như BUIDL tiếp tục phát triển, cả hai công ty đều thúc đẩy tài chính trên chuỗi cấp tổ chức, nhưng họ đi theo những con đường khác nhau.
Mô hình nào phù hợp hơn cho các loại tổ chức khác nhau?
Đối với các công ty quản lý tài sản lớn muốn phát hành chứng khoán số hoặc quỹ token hóa của riêng họ, thường cần một bộ dịch vụ đầy đủ bao gồm phát hành chứng khoán, quản lý quỹ và dịch vụ nhà đầu tư. Do đó, họ có xu hướng áp dụng nền tảng hạ tầng như Securitize.
Nếu mục tiêu là phát hành sản phẩm lợi suất trên chuỗi, mở rộng hệ sinh thái tài sản số, hoặc xây dựng sản phẩm tài chính nhắm đến nhà đầu tư trên chuỗi, thì mô hình của Ondo Finance mang tính đại diện hơn.
Hai công ty không cạnh tranh trực tiếp. Thay vào đó, họ đóng vai trò khác nhau trong chuỗi giá trị RWA và thậm chí có thể hợp tác trong cùng một dự án cấp tổ chức.
Sự khác biệt chính trong nháy mắt
| Hạng mục so sánh |
Securitize |
Ondo Finance |
| Bản sắc cốt lõi |
Hạ tầng RWA |
Tổ chức phát hành sản phẩm RWA |
| Hoạt động cốt lõi |
Phát hành chứng khoán số, vận hành quỹ |
Sản phẩm lợi suất được token hóa |
| Trường hợp đại diện |
Hạ tầng BUIDL |
OUSG, USDY |
| Khách hàng mục tiêu |
Tổ chức tài chính, nhà quản lý quỹ |
Nhà đầu tư trên chuỗi, tổ chức |
| Lợi thế cốt lõi |
Tuân thủ, phát hành, vận hành |
Đổi mới sản phẩm, ứng dụng trên chuỗi |
| Vị trí trong hệ sinh thái RWA |
Lớp hạ tầng |
Lớp sản phẩm |
Tóm tắt
Securitize và Ondo Finance đều là những người chơi chính trong lĩnh vực token hóa tài sản thực, nhưng họ đại diện cho hai mô hình phát triển riêng biệt. Securitize tập trung vào phát hành chứng khoán số, quản lý quỹ và hạ tầng cấp tổ chức, cung cấp cho các tổ chức tài chính truyền thống một giải pháp RWA trên chuỗi hoàn chỉnh. Ngược lại, Ondo Finance chuyên phát hành sản phẩm lợi suất được token hóa, kết nối tài sản tài chính truyền thống với hệ sinh thái blockchain thông qua các sản phẩm như OUSG và USDY.
Câu hỏi thường gặp
Securitize và Ondo Finance có cạnh tranh không?
Có một số chồng chéo trong hoạt động kinh doanh, nhưng định vị tổng thể khác nhau. Securitize nghiêng về vai trò nhà cung cấp hạ tầng, trong khi Ondo Finance là tổ chức phát hành sản phẩm tài chính. Họ hoạt động ở các giai đoạn khác nhau của chuỗi giá trị.
Tại sao BlackRock chọn Securitize?
BUIDL của BlackRock cần hỗ trợ hạ tầng cho phát hành chứng khoán số, quản lý nhà đầu tư và vận hành quỹ. Securitize đã cung cấp giải pháp hoàn chỉnh, sẵn sàng tuân thủ.
Ondo Finance có phát hành sản phẩm riêng không?
Có. Ondo Finance trực tiếp tung ra sản phẩm tài chính được token hóa như OUSG và USDY, đồng thời xây dựng hệ sinh thái lợi suất trên chuỗi xoay quanh chúng.
Nền tảng nào phù hợp hơn cho tổ chức phát hành quỹ token hóa?
Đối với các tổ chức tài chính muốn phát hành chứng khoán số, quỹ token hóa hoặc sản phẩm RWA khác, dịch vụ hạ tầng của Securitize thường toàn diện hơn.
Securitize và Ondo Finance đều thuộc lĩnh vực RWA?
Có. Cả hai đều là bộ phận không thể thiếu của hệ sinh thái tài sản thực (RWA), nhưng đóng vai trò khác nhau, một bên cung cấp hạ tầng, bên kia tập trung vào phát hành sản phẩm và ứng dụng trên chuỗi.
