#SummerCreationCamp

NASDAQ
Індекс Nasdaq 100 станом на 23 липня 2026 року торгується в зоні 28 600–29 000 після корекції від рекордного максимуму вище 30 600, досягнутого в середині червня. Незважаючи на кілька тижнів підвищеної волатильності, ширша довгострокова структура лишається конструктивною, тоді як короткострокові перспективи значною мірою залежать від корпоративних прибутків, політики Федеральної резервної системи, геополітичних подій та довіри інвесторів до інвестиційного циклу в штучний інтелект.

Нещодавня корекція не була спричинена однією подією, а радше кількома ключовими макроекономічними та ринковими силами, що відбувалися одночасно. Першим каталізатором стало засідання Федеральної резервної системи в червні. За головування Кевіна Уорша політики залишили процентні ставки без змін на рівні 3,50%–3,75%, але оновлений dot plot показав, що дев’ять із вісімнадцяти членів комітету очікують ще одне підвищення ставки до кінця 2026 року. Прогнозований медіанний рівень ставки на кінець року зріс із 3,4% до 3,8%, надіславши інвесторам чітке яструбині повідомлення. Вищі процентні ставки загалом знижують теперішню вартість майбутніх корпоративних прибутків, тож компанії з високим зростанням у технологічному секторі особливо чутливі, адже сьогодні вони активно інвестують у прибутки, очікувані в найближчі роки в майбутньому.

Другим головним фактором стала геополітична невизначеність. Загострення напруженості між Сполученими Штатами та Іраном підвищило ринкову волатильність протягом липня. Зростання занепокоєння щодо перебоїв із постачанням енергоносіїв підштовхнуло Brent до понад $90 за барель, що посилило інфляційні страхи та збільшило тиск на оцінки технологічних компаній. Історично періоди геополітичної невизначеності спонукають інвесторів зменшувати експозицію до ризикових активів і збільшувати частку безпечніших інвестицій, таких як державні облігації та золото. Ця зміна тимчасово знизила імпульс покупців у технологічних акціях і сприяла ширшій слабкості ринку.

Третій фактор — фіксація прибутків у напівпровідниковій індустрії. Компанії напівпровідників були серед найбільших бенефіціарів революції штучного інтелекту, забезпечивши надзвичайні зростання протягом минулого року. Однак після такого потужного ралі інвестори почали фіксувати прибутки, що призвело до щотижневого зниження приблизно на 4,4% серед ключових акцій напівпровідників. Оскільки виробники чипів є критично важливими постачальниками для інфраструктури ШІ, слабкість у цьому сегменті природно перекинулася на ширший NASDAQ 100.

На настрої інвесторів також вплинули корпоративні звіти. Alphabet повідомила про квартальну виручку приблизно $119,8 млрд, що перевищило прогнози аналітиків $116,9 млрд.

Незважаючи на вражаюче зростання виручки, вільний грошовий потік різко знизився: до негативних $5,9 млрд проти майже позитивних $25 млрд роком раніше. Інвестори розцінили це як доказ того, що витрати на інфраструктуру ШІ поглинають колосальні обсяги капіталу ще до того, як з’являться пропорційні фінансові результати, тож акції Alphabet впали більш ніж на 4% після звітності.

Tesla надала черговий змішаний звіт. Скоригований прибуток на акцію склав $0,33, що на приблизно $0,18 нижче очікувань. Зростання виручки залишалося стабільним, але маржі продовжили тиснути через жорстку конкуренцію та агресивні інвестиції в штучний інтелект, автономне керування, робототехніку та розширення виробництва. Акція знизилася приблизно на 3% після повідомлення. У сукупності ці результати закріпили важливе повідомлення: інвестори більше не винагороджують компанії лише за витрати на ШІ — вони дедалі більше очікують вимірювану прибутковість і стійкий грошовий потік.

Настрої на ринку залишаються розділеними між двома конкуруючими поглядами.
Бичий табір продовжує домінувати у короткостроковому русі цін. Кожне зниження до зони підтримки 28 500–28 600 залучало агресивні інституційні покупки. Спроби пробити нижче цієї зони неодноразово провалювалися, що вказує на те, що довгострокові інвестори все ще вважають поточні ціни привабливими. Бики стверджують, що нещодавнє падіння відображає здорову консолідацію після одного з найсильніших ралі в історії NASDAQ, а не початок тривалого ведмежого ринку. Сильний попит на ШІ, стійкі корпоративні прибутки та продовження економічного розширення залишаються ключовими опорами для цього погляду.

Обережний табір, однак, вказує на кілька попереджувальних сигналів. Майже двадцять технологічних акцій впали більш ніж на 25% лише за липень. “Magnificent Seven” продовжують становити значну частку NASDAQ 100, створюючи ризик концентрації, якщо будь-яка з цих компаній розчарує. Акції малих компаній, представлені Russell 2000, почали випереджати великі технологічні компанії, що свідчить про можливу поступову ротацію капіталу інвесторів від лідерів mega-cap у сфері ШІ до ширших можливостей на ринку. Технічні індикатори також відображають обережність: денний MACD лишається негативним, тоді як кілька ковзних середніх продовжують сигналізувати змішані сигнали.

З технічної точки зору 28 500 стало найважливішим рівнем підтримки в поточній структурі ринку. Продавці неодноразово захищали цю зону, роблячи її основною лінією, що відділяє бичі продовження від глибшої корекції. Якщо цей рівень залишиться непорушним, імовірність ще одного руху до 30 000 суттєво зростає. Нижче цієї підтримки наступна зона покупок лежить приблизно в районі 28 230–28 260, а далі — сильніша структурна підтримка поблизу 27 800. Рішучий пробій нижче цих рівнів може відкрити ринку шлях до корекції у напрямку 27 000.

З боку зростання найближчий опір залишається приблизно на 29 200–29 300, де нещодавні ралі зупинялися. Успішний пробій вище цієї зони може швидко змістити імпульс у бік 29 800–30 000. Далі попередній історичний максимум близько 30 600 є наступною головною метою. Пробій вище цього рівня, ймовірно, вимагатиме комбінації сильніших корпоративних прибутків, послаблення геополітичної напруженості та покращення очікувань щодо політики Федеральної резервної системи.

Інституційні прогнози загалом залишаються оптимістичними попри волатильність у найближчій перспективі. TradersUnion прогнозує, що NAS100 може завершити 2026 рік у діапазоні приблизно між 33 077 і 34 427, що передбачає потенційне зростання близько 15%–19% від поточних рівнів. LongForecast очікує додаткову слабкість у серпні, перш ніж прогнозувати відновлення приблизно до 30 440 у вересні і потенційно 33 000–34 000 до кінця року. Інші інституційні аналітики вважають, що якщо інвестиції в ШІ почнуть давати сильніший ріст прибутків, а інфляція продовжить пом’якшуватися, NASDAQ 100 може кинути виклик новим рекордним максимумам ще до кінця року.

Ринок опціонів також вказує на відносно збалансовані очікування. Позиціонування опціонів у вересні зосереджене навколо діапазону 29 300–29 500, що свідчить: трейдери очікують подальшу консолідацію до появи більш чіткого спрямованого руху. Волатильність лишається відносно стриманою: VIX тримається в середніх 10-х рівнях (mid-teens) попри геополітичну невизначеність, що відображає збережену впевненість інституційних інвесторів у тому, що ширший бичий ринок залишається непорушним.

Кілька каталізаторів визначать наступний великий рух. Наближені прибутки від Microsoft, Apple, Amazon, Meta Platforms і NVIDIA нададуть критичні докази щодо того, чи перетворюються колосальні інвестиції в ШІ на сильніші прибутки. Інвестори уважно стежитимуть за управлінськими прогнозами, планами капітальних витрат, генерацією вільного грошового потоку та попитом на інфраструктуру ШІ. Будь-які позитивні сюрпризи від цих компаній можуть швидко відновити бичачий імпульс у технологічному секторі.

Комунікація Федеральної резервної системи залишається не менш важливою. Майбутні виступи голови Кевіна Уорша, звіти щодо інфляції, дані по зайнятості, показники зростання ВВП та індикатори споживчих витрат безпосередньо впливатимуть на очікування щодо процентних ставок. Будь-яка ознака того, що інфляція сповільнюється швидше, ніж очікувалося, може зменшити очікування додаткового посилення політики та забезпечити сильну підтримку для акцій зростання.
Геополітичні події також лишаються ключовою змінною. Будь-яке послаблення напруженості на Близькому Сході може знизити ціни на нафту, підвищити довіру інвесторів і стимулювати оновлений апетит до ризику. Натомість додаткове загострення або порушення у глобальних енергопостачаннях може тимчасово збільшити волатильність на всіх світових ринках акцій.

Для трейдерів управління ризиками залишається найвищим пріоритетом. Консервативні інвестори можуть віддати перевагу очікуванню відкатів до встановлених рівнів підтримки перед розглядом нових позицій, тоді як трейдери на імпульсі можуть зосередитися на підтверджених пробоях вище опору. Розмір позиції, дисципліноване встановлення стоп-лоссів і уникнення надмірного кредитного плеча залишаються критично важливими, тому що волатильність може швидко зрости навколо оголошень прибутків та макроекономічних подій.

Довгострокові інвестори можуть і надалі використовувати стратегії поступового нарощування позицій у періоди слабкості, усвідомлюючи, що технологічний сектор, хмарні обчислення, штучний інтелект, кібербезпека, робототехніка та індустрія напівпровідників продовжують вигравати від потужних структурних трендів зростання, які, як очікується, триватимуть далеко за межами 2026 року. Однак підтримання диверсифікації портфеля залишається важливим, тому що лідерство на ринку може несподівано змінюватися.

Загалом NAS100 лишається на здоровій фазі консолідації після надзвичайного ралі на початку цього року. Хоча вищі процентні ставки, геополітична невизначеність і значні витрати на ШІ тимчасово уповільнили імпульс, інституційні прогнози й надалі вказують на більш високі ціни в середньо- та довгостроковій перспективі. Ринок переходить від винагороди за сюжети про ШІ до винагороди за фактичні фінансові результати, тому якість прибутків стає важливішою, ніж будь-коли.

Рівень підтримки 28 500 залишається найкритичнішою технічною зоною, за якою слід стежити. Утримання вище цього рівня зберігає бичачу структуру та підвищує імовірність руху назад до 30 000, а потім до 31 000–33 000 у найближчі місяці. Рішучий прорив нижче підтримки, ймовірно, спричинить глибшу корекцію, перш ніж покупці спробують ще один наступ.

Поки що терпіння, дисципліноване виконання та уважний моніторинг прибутків, політики Федеральної резервної системи та геополітичних подій залишаються найбільш ефективним підходом. Хоча короткострокова волатильність, ймовірно, триватиме, ширший довгостроковий прогноз залишається конструктивним, доки економічні основи залишаються стійкими і прибутки, зумовлені ШІ, продовжують зростати
.@Gate_Square