#夏日创作营 Біткоїн зростає до 66,500 доларів США ；«ліміт» ФРС — відскок тут впирається

У вівторок біткоїн зріс до 66,500 доларів США
Раніше продажі напівпровідників тягнули криптовалюти вниз, але на минулому тижні вони змінили напрям на хвилю покриття широкого фондового відскоку по всій Азії, завдяки чому всі основні ризикові активи синхронно пішли вгору. У той день найбільша за ринковою капіталізацією криптовалюта зросла на 1%, протягом тижня — на 5%, а 24-годинний обсяг торгів становив приблизно 33 млрд доларів США. Ethereum демонстрував сильніші результати: 1,922 доларів США, денний приріст 3%, а також кумулятивне зростання 8% за сім торгових днів поспіль. XRP зріс на 3% до 1.13 долара США, а за тиждень — на 6%. Solana зросла на 2% до 78 доларів США. BNB тримається на рівні 574 доларів США. Dogecoin без змін. HYPE виріс на 4% до 63 доларів США, але все ще є єдиною основною монетою в цьому тижні, що перебуває в спадному тренді. П’ятиденний приплив коштів у Bitcoin ETF встановив черговий рекорд і перевищив 600 млн доларів США — найстійкіші інституційні покупки з середини липня — і розвернув попередню тенденцію відтоків, яка тривала вісім тижнів; відтоки тривали аж до кінця червня.
Нафта Brent впала на 1% до 88.58 долара США, оскільки новини про дипломатичний прогрес щодо Ірану поширилися на ринку. Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) ФРС засідатиме 28–29 липня.

Три підтримки сходяться докупи
У вівторок рух біткоїна від 66,500 доларів США підтверджується трьома опорами, які одночасно існують; однак ці три опори раніше не збігалися разом на жодному моменті під час відновлення.
Відскок у чіпах є головним драйвером — він усунув найстійніший єдиний тиск на ціну біткоїна, який тривав протягом усього другого кварталу 2022 року (Q2); п’ятиденний приплив коштів в ETF безперервно перевищує 600 млн доларів США, що підтверджує інституційний попит — найстійкіші покупки з середини липня, які означають реальне розвернення 75-мільярдного циклу відтоків капіталу, що тривав вісім тижнів, а не тактичний відскок даних CPI.
Крім того, ціна на нафту впала на 1% до 88.58 долара США під впливом іранського дипломатичного повідомлення — нібито в пропозиціях, що ширяться серед посередників, міститься радою призупинити удари на 10 днів — це певною мірою послаблює роль інфляційного нафтового каналу; саме цей канал і утримує ФРС у комунікаціях із більш орієнтованим на «яструбів» нахилом.
Жодна з трьох підтримок не є повною або гарантованою для тривалості.
Відскок у чіпах може знову розвернутися — якщо звіти великих технологічних компаній за цей тиждень принесуть розчарування в орієнтирах щодо капітальних витрат на AI.
Безперервний приплив до ETF також може перерватися — якщо ФРС у комунікації 28–29 липня буде з «яструбиним» ухилом.
Щодо дипломатичних повідомлень, пов’язаних з Іраном, вони теж несуть попередження, аналогічні тим, що лунали раніше в цьому конфлікті щодо сигналів припинення вогню: пропозиції, які поширюються між посередниками, не дорівнюють досягнутій угоді про припинення вогню, а в минулому кожен такий сигнал зрештою закінчувався крахом. Але «коли три присутні одночасно» — навіть якщо всі вони не повні — усе одно є найбільш конструктивною комбінацією, в якій біткоїн перебуває з квітня.

Безперервний чистий приплив до ETF — п’ять днів до 600 млн, найстійкіший рівень з середини липня
Безперервний приплив коштів до ETF понад 600 млн доларів США протягом п’яти днів підтвердив інституційний сигнал попиту, який підтверджують аналізи «портрету покупців» від Glassnode, CryptoQuant і Tagus Capital. П’ять торгових днів поспіль з позитивними надходженнями — попри те, що ринок переживав відкат на фоні продажів у чіпах, іранських авіаударів, тертя США–Китай, вищих доходностей держоблігацій США та 63% імовірності підвищення ставки в вересні — саме це й визначає «інституційне розміщення, кероване переконанням», а не пасивну тактичну покупку під макродані. Чи зможе ця «серія зростання» пройти повз макро-негатив, який панував минулого тижня, — важливіше, ніж просто інформаційність у доларовому еквіваленті.
Коли кошти ETF залишалися позитивними навіть за падінням індексу Nikkei на 5%, падінням Kioxia на 16%, обвалом Netflix на 9% і падінням Alphabet на 4.4%, ці надходження відображають, що інституційні розміщувачі вже ухвалили рішення набирати біткоїн у портфель і виконували це рішення, не зважаючи на короткостроковий макро-шум.
Натомість це є ознакою поведінки структурного повторного входу, а не тактичної реакції, викликаної інфляційними даними — реакції, яку було видно в перші дні перед «серією зростання». «Цей повторний прояв інституційного інтересу» контрастує з сильним тиском розпродажів, з яким ринок зіткнувся раніше на початку цього літа, та з рекордними викупами/погашеннями — зокрема накопиченими 7.5 млрд доларів США у період від середини травня до червня, зазначає Tagus Capital.

«Ліміт» ФРС — відскок тут упирається
Головний операційний директор BTSE Jeff Mei формулює поточну ціну біткоїна в межах найбільш чесної рамки: «За умов, коли невизначеність у макросередовищі просочує ринок, поточні ціни біткоїна та ефіру хоч і занижені, але є розумними». Трейдери очікують, що ставки під час засідання ФРС 28–29 липня залишаться без змін, але їх турбує те, що відбудеться пізніше — тобто чи 63% імовірності підвищення ставки в вересні відображають справжні наміри ФРС, чи ж «збереження комунікації» з голубиним ухилом відкотить ці ймовірності назад до рівня нижче 30%. Ринок робить ставку на підвищення ставки в липні приблизно на 15% — це означає, що підвищення в липні є ризиком «на хвості», а не базовим сценарієм. Але для ймовірності в вересні 63% достатньо, щоб обмежити те, наскільки агресивно інституційні гравці зможуть нарощувати позиції в біткоїні, перш ніж ФРС у комунікації чітко озвучить траєкторію ставок у другій половині року. Дві «плечові» змінні — ціна на нафту, яка тримається вище біля 88.58 долара США, та доходності держоблігацій, що все ще на високих рівнях — можуть змусити ФРС залишатися з «яструбиним» ухилом і не допустити появи того «голубиного» типу комунікації, який би прибрав поточне обмеження з підвищення ставок, що формує стелю для відскоку біткоїна.
Піковий рівень 67,250 доларів США від 15 червня, від поточних 66,500 доларів США відстає приблизно на 1.1% — це безпосередній технічний опір: якщо вдасться стабільно закріпитися над ним, це підтвердить, що відскок має структурний характер. Далі — трейдери з опціонами вже встановили великий бичачий спред зі страйком на кінець місяця на рівні 72,000 доларів США — приблизно на 8% вище від поточного рівня — для досягнення цієї мети потрібні чітке помітне пом’якшення риторики ФРС (з «голубиним» зсувом), збереження стійкого відскоку в чіпах і принаймні додатковий імпульс, синхронний з офіційними пропозиціями щодо зупинки вогню у зв’язку з Іраном. Відскок у чіпах вказує на правильний напрям. Довкілля по нафті та дохідностям ще не вирішене настільки, щоб ФРС отримала «дозвіл» передати чіткий сигнал «залишити без змін». $BTC ‌