Минулої ночі ця динаміка курсу — я думаю, спершу треба поставити собі одне запитання: якщо ціни на нафту розігналися до такого рівня, то як американський фондовий ринок усе ще може рости?

Brent подорожчала до ~91 долара, +2.2%, п’ятитижневий максимум; дохідність 10-річних держоблігацій США підскочила до 4.64%, найвища за останні два місяці. За ідеєю ці два показники — сигнали, що тиснуть на оцінки: інфляційні очікування зросли, процентні ставки пішли вгору, технологічні акції мають зазнавати тиску.
А що вийшло? Nasdaq +1.29%, S&P 500 +0.89%, а Philadelphia Semiconductor Index одразу стрибнув на 5.2%. Логіка повністю перевернулася.
Тоді ця хвиля зростання напівпровідників — це справжній розворот чи відскок після сильного падіння?
Я подивився на незвичні рухи минулої ночі: Micron виросла на 12.26%, SanDisk — на 14%, AMD — приблизно на 8%, Nvidia теж підскочила майже на 2% (вочевидь, через новину про її інвестиції в Nebius). Тут є цікава річ: жодна окрема новина не може сама по собі витримати весь приріст сектору — більше схоже на те, що після попереднього відкоту гроші повернулися й колективно роблять ставку на те, що великі гравці й далі продовжать нарощувати витрати на AI. Іншими словами, у цій угоді це вже не просто “покупка Nvidia” — елементи на кшталт пам’яті та обладнання теж були втягнуті в ту саму наративну історію.
Тож у що ринок зараз ставить?
По суті, ставлять на те, що логіка “AI заробляє” встигне втриматися, а “інфляційна лінія” тимчасово відходить на другий план. Чи витримає ця ставка, словами не перевірити — треба дивитися, що скажуть фінзвітні дані.
Сьогодні ввечері — перша перевірка: Alphabet після закриття ринку представить звіт. Чи зможе хмарний бізнес “переварити” обсяг зростання в межах капзатрат на 1800–1900 мільярдів доларів за рік — це вже не можна відкладати. З Tesla — інша напруга: ринок чекає, що вперше за понад два роки квартальний вільний грошовий потік стане від’ємним чи ні. Капзатрати у 2026 році можуть зрости до 250 мільярдів доларів: чим більше розстеляєш “скатертину”, тим тугіше стає гаманець; навіть якщо Robotaxi розширюється швидко, зараз цей обсяг комерціалізації не закриває цю прогалину.
Як довго може триматися така розбіжність?
Моя думка: довго не витримає. Якщо фінзвітні результати будуть сильними — цей логічний сценарій продовжиться; якщо ні — тоді ці дві “клиноподібні” загрози, нафтова ціна та ставки, спершу опустяться. Кілька фінзвітів, які вийдуть цього тижня, по суті, дадуть відповідь. #美股