Ніч безперервних боїв: ринок вистояв

| Учора ввечері один із трейдерів на NYSE, злегка закинувши голову, пильно втупився поглядом у розташований над ним електронний екран із біржовими котируваннями; очі були гострі й важкі, відчувалося високе зацікавлення в тому, куди рухатиметься ринок, і водночас невизначеність.

——Ринок перебуває в дуже крихкому стані «безнапрямних коливань»——у “биків” є бажання докупити за низькими цінами, але їх стримують висока ціна на нафту, високі ставки та сильний долар.

Після нічної війни “бики vs ведмеді” динаміку глобальних ринків у понеділок можна описати трьома словами: «вистояв».

- Фондовий ринок США не зазнав суттєвого падіння: S&P 500 знизився на 0.19%, Nasdaq майже без змін, індекс напівпровідників Філадельфії відскочив;

- Золото відскочило й знову піднялося вище 4000 доларів;

- Американська нафта: спробувала піти вгору, але розвернулася; максимум — 85 доларів, мінімум — 80 доларів, у підсумку закрилася на 82 доларах;

- Втім, індекс долара зріс, наближаючись до рівня 101. Одночасно до 4.6% підповзла дохідність 10-річних держоблігацій США.

По-перше, сьогодні ми використали дві фрази, щоб описати ринок учора і ринок сьогодні:

У понеділок — день невдалої спроби відскоку. Під «невдалим відскоком» мається на увазі не те, що «ціна не зросла», а те, що «зростання не вдалося втримати». Наприклад, індекс Nasdaq відкрився з плюсом 0.8%, а на закритті вже віддав усі прирости.
У вівторок — день спокуси відскоком. У вівторок йдеться не про те, чи зможе ринок сильно зрости, а про те, чи не погіршаться три види тиску: щоб нафта не трималася вище 85 доларів, щоб дохідність по держборгу не прорвала 4.60%, і щоб Філадельфійський напівпровідниковий індекс не впав удруге.

По-друге, ціни на нафту зараз — «стеля» для американських акцій. Трамп заявив, що Іран «платитиме за» смерті американських військових, США продовжують авіаудари; водночас посередник також висуває план припинення вогню. Це загнало нафту в дуже неприємний стан — є надія на охолодження, але немає достатньо переконливих доказів такого охолодження. Тепер рішення для ринку визначає не новина про війну, а те, як ринок інтерпретує ці новини через нафту.

По-третє, акції чипів відскочили, але ще не можна стверджувати, що ризики для AI зняті. Коли на минулому тижні Філадельфійський індекс напівпровідників занурився в ведмежу зону, у понеділок з’явився відскок — це нормальна технічна корекція. Справжній серйозний іспит — у середу: фінансові звіти Alphabet і Tesla відкриють сезон звітів по великому технологічному бізнесу, і ринок не буде вівторком заздалегідь робити великі ставки. Вчора найголовніше значення було не в зростанні, а в тому, що ринок передав кермо рішень звітам.

По-четверте, долар і дохідність держоблігацій США все ще варто пильно відстежувати: обидва вже нескінченно близькі до рівнів 101 і 4.6%, на які ми давно звертаємо увагу. Дохідність 10-річних держоблігацій стоїть на високих рівнях; разом із зміцненням долара це фактично означає «автоматичне підвищення ставок», що напряму реалізується і в реальній економіці, і на ринку капіталів.

Попередження про ризики: Ця стаття ґрунтується лише на відкритій інформації та ринкових даних для аналізу; призначена лише для обміну інформацією та не становить жодної інвестиційної поради або обіцянки доходу. Фінансові ринки мають ризики; інвестиційні рішення слід приймати, незалежно оцінюючи ситуацію з урахуванням власних обставин.