Федеральна резервна система офіційно входить у період тиші перед засіданням щодо грошово-кредитної політики, а очікування щодо ліквідності переходять у фазу «чистої» данихоринкової гри без інтервенцій

Нині ринок офіційно переходить у період тиші перед засіданням FOMC 18 липня—30 липня: згідно з правилами ФРС, усі посадові особи з політики впродовж цього періоду повністю дотримуються мовчання й більше не роблять публічних заяв, щоб скеровувати ринкові очікування щодо економічних тенденцій або грошово-кредитної політики. Ринок повністю відходить від попереднього етапу «торгівлі очікуваннями на заявах чиновників»: подальше ціноутворення активів повністю передається на самостійну гру американських економічних даних та корпоративної фінансової звітності в США, а втручання через новинний фон повністю обнуляється.

У поєднанні з найновішою «точковою» діаграмою з липневого засідання стає зрозуміло, що протягом року ФРС залишила лише одне вікно для зниження ставки: розмір зниження зафіксовано на 25 базисних пунктів, а підтримання високих ставок довше вже стало ключовою лінією політики. Додатково на тлі тривалого загострення геополітичного конфлікту на Близькому Сході міжнародні ціни на нафту тримаються вище позначки 85 доларів за барель, а імпортна інфляція знову піднімається, безпосередньо ще більше стискаючи операційний простір для реалізації пом’якшення з боку ФРС у другій половині року. Наразі дохідність 10-річних казначейських облігацій США зросла приблизно до 4,6%, і долар індекс постійно зберігає силу та стійкість; водночас біткоїн як волатильний ризиковий актив, номінований у доларах, не має властивостей фіксованої дохідності. Тому в середовищі високої дохідності американських держоблігацій вартість утримання різко зростає, і він тривало стикається з тиском на рівні оцінок (valuation).

Якщо відновити закономірності цього раунду ринку, можна чітко зрозуміти ключову суперечність: доки очікування щодо зниження ставки не реалізуються на практиці, а ліквідність не стане суттєво більш м’якою, крипторинок навряд чи зможе вийти на стійкий однобічний висхідний тренд «bull market». У нинішній картині кожне чергове відновлення по суті є лише пасивним технічним коригуванням, спричиненим масовим закриттям позицій у шорт (short positions), без активного входу «зовнішньої» додаткової живої ліквідності з-за меж ринку. Саме це є ключовою базовою причиною того, чому після кожного підйому біткоїна до рівнів тиску він швидко зазнає пригнічення, відкочується вниз і знову переходить у режим повторних коливань та «перетягування канату».

$BTC $ETH #特朗普称通胀迎来好消息