Чи може бичачий ринок мікросхем пам'яті зростати ще два роки? Одна фраза Бернштейна знову розпалила весь напівпровідниковий сектор!

Коли багато хто ще хвилювався, чи досяг ринок напівпровідників піку, міжнародно визнана установа Bernstein зробила сміливе прогнозування: цикл процвітання мікросхем пам'яті може тривати до 2027 року. Ця точка зору швидко розпалила ринковий ентузіазм і змусила інвесторів переоцінити довгострокову цінність індустрії пам'яті.
Раніше мікросхеми пам'яті вважалися типовою циклічною галуззю: коли ціни росли, попит перевищував пропозицію, а коли падали, накопичувалися запаси, коливання були дуже помітними. Але зараз у цьому циклі з'явилися нові зміни. AI-сервери, високопродуктивні обчислення, хмарні обчислення, навчання великих моделей та постійне оновлення інтелектуальних терміналів стимулюють зростання попиту на такі продукти, як пам'ять з високою пропускною здатністю (HBM), DDR5, корпоративні SSD, і логіка зростання галузі змінюється.
Особливо з приходом хвилі AI, пам'ять перестала бути лише другорядною частиною комп'ютерів і телефонів, а стала невід'ємною важливою складовою всього ланцюга обчислювальних потужностей. Чим потужніший GPU, тим більша ємність швидкої пам'яті потрібна, чим швидше розширюються центри обробки даних, тим вищий попит на корпоративну пам'ять.
Водночас основні світові виробники пам'яті все ще дотримуються стриманих капітальних витрат і не розширюють виробництво так масштабно, як раніше, що означає, що темпи зростання пропозиції можуть бути нижчими за темпи зростання попиту. Покращення співвідношення попиту та пропозиції також забезпечує сильнішу підтримку цін на продукцію.
Звичайно, у жодній галузі не існує міфу про лише зростання без падіння. Якщо в майбутньому глобальна економіка сповільниться, темпи інвестицій в AI охолонуть, або галузь знову почне агресивне розширення виробництва, цикл процвітання може завершитися раніше. Тому ринок все ще повинен звертати увагу на такі ключові показники, як зміни запасів, капітальні витрати та кінцевий попит.
Однак, з огляду на поточні промислові тенденції, AI постійно створює новий попит на дані, і чим більше даних, тим вища залежність від пам'яті. Якщо ця тенденція продовжиться, то судження Bernstein про продовження бичачого ринку до 2027 року не позбавлене реальної основи, і індустрія пам'яті може продовжити бути важливою лінією глобальних технологічних інвестицій. #伯恩斯坦称存储牛市可持续至2027年