Перехід на підписку відроджує перспективи Franklin Covey

Franklin Covey (FC 17,61%) наблизився до прибуткової діяльності у другому кварталі 2019 фінансового року, оскільки зміна бізнес-моделі, яка триває вже третій рік, продовжує зміцнювати фінансове становище компанії. Пропонування консультаційних послуг і продуктів для кількох команд через корпоративні підписки генерує стабільно вищі продажі та зменшені збитки порівняно з попередньою моделлю роздрібних продажів компанії.

Нижче давайте заглибимося в результати, опубліковані 4 квітня. Зауважте, що всі порівняльні числа в обговоренні нижче наведені порівняно з аналогічним кварталом минулого року.

Franklin Covey: Сирі числа

| Показник | Q2 2019 | Q2 2018 | Зміна (р/р) | | --- | --- | --- | --- | | Дохід | $50,4 млн | $46,5 млн | 8,4% | | Чистий прибуток (збиток) | ($3,52 млн) | ($2,74 млн) | (28,5%) | | Розбавлений прибуток на акцію | ($0,25) | ($0,20) | (25%) |

Джерело даних: Franklin Covey. р/р = рік до року.

Що сталося цього кварталу?

Джерело зображення: Getty Images.

• Продажі «All Access Pass» (AAP) у корпоративному підрозділі Franklin Covey зросли на 33%, що допомогло збільшити корпоративні продажі на 8% до $33,9 млн. Кількість підписників AAP зросла на 29% порівняно з аналогічним кварталом.
• Керівництво назвало внутрішні та міжнародні доходи від прямих офісів, а також збільшення державного бізнесу факторами покращення корпоративної верхньої лінії. Крім того, компанія придбала одного зі своїх ліцензіатів, який обслуговує Німеччину, Швейцарію та Австрію протягом кварталу, що додало $0,5 млн до квартальних продажів підрозділу.
• Продажі другого великого сегменту організації, освіти, також покращилися на 8%, до $9,7 млн.
• Відстрочений дохід знизився майже на 13% до $45,2 млн. Однак відстрочений дохід у швидкозростаючому підписному бізнесі зріс на 23% до $39,6 млн.
• Невиставлений відстрочений підписний дохід (дохід, який був законтрактований, але ще не виставлений рахунок, і тому не відображається в балансі) зріс на 61% до $25 млн.
• Валова маржа знизилася лише на 10 базисних пунктів до 70,2%. Компанія значною мірою утримувала комерційні, загальні та адміністративні витрати (SG&A) на рівні попереднього року, що призвело до операційного важеля: операційний збиток у $3,5 млн становив покращення порівняно з операційним збитком у $5,8 млн, зафіксованим у другому фінансовому кварталі 2018 року.
• Однак різниця в чистому прибутку між періодами, показана в таблиці вище, зумовлена податковою пільгою в $3 млн, яку компанія зафіксувала в аналогічному кварталі минулого року через податкове законодавство США, порівняно з витратами на податок на прибуток у $410 000 у поточному кварталі.
• Зменшення операційних збитків у поточному році призводить до покращення грошового потоку. За перші два квартали 2019 фінансового року Franklin Covey генерував $13,4 млн операційних грошей проти $9,4 млн у порівнянному періоді минулого року.
• Franklin Covey має намір і надалі скористатися ефективністю своєї підписної моделі. Компанія планує збільшити свій торговий персонал на третину протягом наступних трьох років, додавши 20 нових торгових «клієнтських партнерів» цього року до своєї бази з 230, і 55 нових партнерів між 2020 та 2021 фінансовими роками.

Що сказало керівництво

Генеральний директор Боб Вітмен у прес-релізі компанії про прибутки зосередився на численних позитивних ефектах переходу до підписної моделі на поточні фінансові результати Franklin Covey:

Ми дуже задоволені траєкторією наших результатів за другий квартал та перше півріччя 2019 фінансового року, які перевершили наші очікування, та призвели до збільшення продажів, збільшення валового прибутку, покращення операційних результатів та значного зростання скоригованого показника EBITDA у кварталі, фінансовому році та за останні 12 місяців. Ці фінансові результати відображають зростання та вплив нашої бізнес-моделі підписки з високим регулярним доходом, високою маржею, високим рівнем проходження та низькою капіталомісткістю.

Погляд у майбутнє

Franklin Covey залишив незмінним поточний прогноз на 2019 фінансовий рік. Керівництво все ще очікує, що скоригований показник EBITDA досягне від $18 млн до $22 млн цього року, порівняно зі скоригованим річним прибутком у $11,9 млн у 2018 фінансовому році. Після двох бізнес-кварталів компанія отримала $4,1 млн скоригованого показника EBITDA, тому керівництво очікує досить здорового прибутку в другій половині року.