Спочатку висновок: я вважаю, що ринок пам'яті (сховищ) скоро досягне кінця, і далі я оптимістично налаштований щодо сектору програмного забезпечення.

Якщо порівнювати індустрію штучного інтелекту із золотою лихоманкою, то компанії, які виробляють апаратне забезпечення, є продавцями лопат, а ті, хто створює програмне забезпечення та додатки, — справжніми копачами золота. Продаж лопат, звісно, гарантує стабільний прибуток і має найвищу визначеність, але чи зможуть вони заробити гроші врешті-решт, залежить від того, чи зможе прикладний рівень знайти золото.
Зараз ринок загалом скептично ставиться до програмної індустрії, вважаючи, що її зруйнує штучний інтелект. Чи замислювалися ви, що якщо прикладний рівень у майбутньому не спрацює, продавці лопат також зазнають краху?
Ще абсурдніше те, що раніше прибуток від продажу лопат отримували такі компанії, як nvda, а тепер виявилося, що сировина для виробництва лопат (hbm) є дефіцитною, і навпаки, продавці сировини почали забирати левову частку прибутку.
З точки зору ланцюжка поставок, усі знають, що вузьким місцем зараз є пам'ять, але з політичної точки зору така ситуація нестійка. Америка доклала величезних зусиль, щоб вибудувати весь ланцюжок індустрії штучного інтелекту, а врешті-решт виявилося, що левову частку прибутку отримує Південна Корея, цей молодший партнер.
Нещодавнє колективне підвищення цін від Apple та Microsoft є тиском на Трампа. Я вірю, що Трамп неодмінно вживе заходів. З одного боку, він залучить ChangXin Memory Technologies (CXMT) для задоволення частини попиту з боку споживачів, а з іншого — через політичний тиск на уряд Південної Кореї вимагатиме від двох компаній розширення виробництва та обмеження цін.
Південнокорейці (корейські хлопці) занадто хитрі: тільки-но з'явилася можливість у галузі, вони хочуть вичерпати ресурси до дна, що врешті може призвести до того, що корейські «цибулини» (інвестори, що женуться за зростанням) втратять усе і навіть загинуть. У цьому сенсі TSMC набагато розумніша: хоча вона монополізує світовий ринок, вона отримує лише розумний прибуток, що дозволяє вести бізнес довгостроково і навіть стати «священною горою, що захищає країну».