Теорія розпродажу біткойнів вказує на бум IPO Spacex, OpenAI, Anthropic, що виснажує криптовалютні кошти

Різке падіння Біткойна спричиняє дебати щодо того, чи продають інвестори ліквідні криптовалютні позиції, щоб переслідувати IPO Spacex та нові можливості в сфері штучного інтелекту. Теорія вказує на тиск ліквідності, виведення коштів з ETF та невеликі продажі BTC Стратегії як чинники, що сприяють цьому.

Ключові висновки:

• • Слабкість Біткойна пов’язана з попитом на IPO Spacex та потенційні публічні розміщення від OpenAI та Anthropic.
• • Продаж 32 BTC Стратегії поставив під сумнів психологію корпоративних казначейських операцій, незважаючи на його відносно невеликий розмір.
• • Майбутні розриви у кореляції можуть стати сигналами про ротацію капіталу між біткойном та високопривабливими IPO можливостями.

Біткойн втрачає позиції через сплеск попиту на IPO Spacex та AI, що викликає дебати про ротацію капіталу

Стрімке щотижневе падіння Біткойна викликало ширші дебати щодо того, що саме спричиняє останній розпродаж, при цьому деякі інвестори вказують на ротацію капіталу, а не на крипто-специфічну слабкість. Джеф Парк, радник Bitwise Asset Management та партнер Procap BTC, у Твіттері висловив думку, що Біткойн може фінансувати попит на Spacex, Anthropic та інші бажані можливості.

Кілька інших, зокрема Майкл Сейлор, Тед Піллоус, Стефан Оулетт, Марк Доудінг, Тьєррі Борже та Брайан Хунджон Пайк, також розглядають слабкість через ротацію капіталу, попит на AI або тиск ліквідності.

Ця теорія розглядає Біткойн як капітал, який інвестори можуть швидко переміщати, коли інша дефіцитна операція вимагає готівки. BTC пропонує глибоку ліквідність, постійну торгівлю та широкий доступ для інституцій. Ці характеристики можуть ставати точками тиску, коли інвестори потребують коштів для приватних компаній, викупів ETF або нових випусків акцій. З цієї точки зору, інвестори збирають готівку для нових можливостей, а не відмовляються від Біткойна.

Парк написав:

«Я не думаю, що Біткойн продається через MSTR. Я вважаю, що його використовують для фінансування майбутніх гарячих операцій ринку: Spacex, Anthropic, будь-що інше, що раптом всі «мають обов’язково володіти».»

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) додала символічний іскру після продажу 32 BTC приблизно на 2,5 мільйона доларів, що стало її першим продажем біткойнів з 2022 року. Продаж був малим у порівнянні з її загальними активами, але поставив під сумнів психологію «ніколи не продавати», яка лежить в основі корпоративної казначейської торгівлі біткойнами. Пізніше Біткойн опустився нижче 60 000 доларів, а акції Стратегії також послабшали. Ця послідовність допомогла переключити увагу з продажу однієї компанії на ширший дебат щодо ліквідності.

Spacex Ілона Маска стоїть у центрі дебатів про ротацію капіталу. Компанія прагне залучити до 75 мільярдів доларів через те, що може стати найбільшим IPO в історії, з прогнозованою ринковою вартістю близько 1,77 трильйонів доларів. Очікується, що ціна акцій буде визначена 11 червня, а торги почнуться 12 червня.

OpenAI також з’явилася як потенційний гігант на ринку, з повідомленнями про підготовку IPO, яке може оцінити компанію близько 1 трильйона доларів. Очікуване IPO Anthropic викликало подібний інтерес після серії раундів фінансування, що значно підвищили її приватну ринкову оцінку.

Сейлор та інші голоси ринку бачать ротацію, а не погіршення

Співзасновник і виконавчий голова Strategy Майкл Сейлор запропонував більш оптимістичну версію теорії ротації. 4 червня він зазначив, що капітальні ринки профінансували близько 400 мільярдів доларів у розвитку AI за шість місяців, тоді як ETF на біткойн зазнали виведення близько 4 мільярдів доларів з 14 травня. Сейлор описав цю зміну як ротацію капіталу, а не погіршення біткойна. Пізніше він сказав, що попит на AI створює тимчасовий тиск на глобальні ринки, одночасно зміцнюючи аргумент на користь дефіцитного, ліквідного цифрового капіталу.

Крипто-аналітик Тед Піллоус висунув подібну тезу 27 травня, написавши у Твіттері: «AI продовжить витягати ліквідність з крипти. Особливо з урахуванням майбутніх IPO». Стефан Оулетт, генеральний директор і співзасновник FRNT Financial Inc., підтвердив цю тему у коментарях, опублікованих Bloomberg 4 червня.

«Багато роздрібних трейдерів, які очікують купити IPO Spacex або наступні IPO AI або фінансування, мають схожі профілі з власниками BTC. Можу припустити, що деяка з більш екстремальної слабкості сьогодні у BTC була викликана інвесторами, які намагаються зібрати готівку для фінансування своїх покупок, зокрема, IPO Spacex наступного тижня», — заявив Оулетт.

Марк Доудінг, головний інвестиційний директор Bluebay у RBC Global Asset Management, також вказав на втому ринку, оскільки власники крипти переслідували нові можливості зростання. Bluebay — платформа для інвестицій у фіксований дохід RBC, що додає ваги його коментарям у макроекономічних і ліквідних ринках. Фінансовий аналітик Тьєррі Борже зазначив, що великі випуски акцій компаній, таких як Google, Spacex і OpenAI, витягують капітал із ліквідних ризикових активів, таких як біткойн. Брайан Хунджон Пайк, CEO SmashFi, охарактеризував продаж BTC для експозиції Spacex як вихідну — ротацію ліквідності.

Парк додав:

«У майбутньому розрив у кореляції сам по собі стане паливом.»

Його коментар поширив дискусію за межі поточного розпродажу. Він запропонував, що якщо інвестори повторно переміщують капітал між біткойном і високопривабливими можливостями, такими як AI-компанії, майбутні розриви у кореляції можуть стати важливим чинником у поведінці ринку. У такому сценарії сама відмінність може впливати на розподіл капіталу інвесторами.