#SpaceXRoadshowHighlightsAsteroidMining

🚀 SpaceX щойно опублікувала свій роудшоу для IPO і згадала про астероїдне видобуток — це повністю змінює розмову про оцінку компанії
Добре, відео роудшоу SpaceX з’явилося цього тижня, і я переглянув усі 17 хвилин двічі, бо там є деталі, які автори заголовків повністю ігнорують.
Усі зосереджені на оцінці в 1,78 трильйона доларів і залученні 75 мільярдів доларів. Добре. Ці цифри історичні і заслуговують на увагу. Але момент, який справді зупинив мене, був коли фінансовий директор Брет Джонсен неформально вставив астероїдний видобуток у обговорення бізнес-моделі вперше публічно. Не як жарт. Не як примітку. Як заявлену майбутню категорію доходу у офіційній презентації для SEC.
Подумайте, що це означає з точки зору оцінки. SpaceX не оцінює себе як ракетну компанію або навіть компанію з супутниковим інтернетом. Вона явно повідомляє інституційним інвесторам, що її загальний адресний ринок включає ресурси, добуті з космічних каменів. Це або найамбіційніше корпоративне бачення в історії, або найдорожча спекулятивна премія, яка коли-небудь була закладена у ціну IPO. Можливо, і те, і інше.
Фінансові цілі у відео дійсно агресивні. Валова маржа зросте з 49% сьогодні до приблизно 70%. Чистий прибуток зміниться з негативних 26% на позитивні 45%. Це повністю трансформація бізнесу, закладена у прогнозах на майбутнє. Масштабування Starlink, комерціалізація Starship і орбітальні дата-центри — все має виконатися ідеально і одночасно, щоб ці цифри спрацювали.
Ось моя чесна думка трейдера. Оцінка в 1,78 трильйона доларів закладає бездоганне виконання у кожну лінію бізнесу, включно з тими, що ще не існують. Астероїдний видобуток — це не дохід у 2027 році. Можливо, і не у 2037 році. Але ринок вже сьогодні платить за це по 135 доларів за акцію.
Ціна встановлюється 11 червня. Торги починаються 12 червня. Залишилось шість днів. Відео роудшоу було створене, щоб обґрунтувати цифру, яка вже виходить за межі традиційних рамок оцінки. Чи вдасться їй — залежить від того, де зараз знаходиться рівень ризикового апетиту.
Після перегляду, як SpaceX продає астероїдний видобуток як майбутній дохід у офіційному IPO роудшоу — чи купуєте ви SPCX за 135 доларів у перший день, чекаючи на післяIPO відкриття ціни, або зовсім утримуєтесь?