Останнім часом я помітив досить цікаву тенденцію на ринку. Grayscale у березні подав документи S-1 для реєстрації Hyperliquid HYPE ETF, цей інструмент має торговий код GHYP і буде котируватися на NASDAQ. Відповідальність за зберігання покладається на Coinbase, структура схожа на ETF на біткоїн і Ethereum.

Що це означає? По суті, традиційні фінансові інститути починають сприймати DeFi-орієнтовані токени як звичайні активи. Варто зазначити, що Hyperliquid існує всього 18 місяців, а щоденний обсяг торгів уже перевищує $40 мільйонів доларів. Що це за концепція у контексті децентралізованих перпетуальних контрактів на ланцюжку? Поточна ринкова капіталізація становить близько $9.67 мільярдів, і RWA (реальні активи) вже займають близько 40% торгової активності, що привертає увагу багатьох інституцій.

Grayscale не є першим великим емітентом, який подає заявку на HYPE-продукт. 21Shares почали ще у жовтні минулого року, за ними пішли Bitwise і VanEck. Тепер і Grayscale долучається до цієї хвилі, що свідчить про зростаючу консолідацію ринку щодо цього напрямку.

Чесно кажучи, процес затвердження цієї заявки може затягнутися надовго. SEC потрібно пройти через публічні коментарі, слухання та інші процедури, швидке схвалення малоймовірне. Крім того, у документах ще не враховані управлінські збори та винагороди за заставу, ці деталі ще належить уточнити.

Цікаво, що Hyperliquid працює на Layer-1 блокчейні, вся книга ордерів зберігається на ланцюжку, швидкість виконання — мілісекунди, без посередників. Відкриті позиції у перпетуальних контрактах на S&P 500 вже перевищують $100 мільйонів, що свідчить про активну участь традиційних фінансових гравців.

Згадую, що раніше Bitcoin і Ethereum spot ETF вважалися малоймовірними, але згодом було залучено сотні мільярдів доларів. Аналітики вважають, що HYPE ETF може піти схожим шляхом, відкриваючи нові можливості для неконтрольованих ринків і токенізованих активів, залучаючи інституційний ліквідність. Наступні кілька місяців з регуляторною реакцією будуть дуже важливими. Якщо його все ж затвердять, це стане позитивним сигналом для всього сегменту DeFi-деривативів. Останнім часом я також слідкую за ринком відповідних активів на Gate, кому цікаво — можете самі подивитися.