Заметив цікавий тренд — майнери масово скидають біткойни. Riot Platforms у першому кварталі продала 3,778 BTC і отримала 289,5 мільйонів доларів, хоча видобула всього 1,473 BTC за той самий період. Тобто продала в 2,6 рази більше, ніж виробила. Запас на балансі знизився з 18,005 до 15,680 BTC.

На перший погляд виглядає як панічний скидання, але дані говорять про інше. Компанія знизила витрати на електроенергію на 21% і одночасно збільшила хешрейт на 26% до 42,5 ЕХ/с. Плюс отримала $21 млн у енергетичних кредитах. Це не ознака краху — це переорієнтація. Riot переходить на реінвестування в інфраструктуру та високопродуктивні обчислення замість простого накопичення монет.

Проблема у енергозатратах. Зростаючі ціни на електроенергію та волатильність на ринку зжимає маржу по всій галузі. Менш ефективні майнери вже відключаються, складність мережі знизилася на 7,7%. Для виживання це вигідно — нижча конкуренція, вища нагорода за блок. Riot явно робить ставку на довгострокове реінвестування в обладнання, а не на холдинг.

Не одна Riot. Минулого тижня MARA, Genius Group і Nakamoto разом продали 15,501 BTC. Genius взагалі ліквідувала весь запас. Галузь явно змінює тактику — від пасивного накопичення до активного управління казначейством. Це скоординований тиск на ринок, але його частково поглинає приплив у біткойн-ETF (на 1,32 млрд доларів у березні).

Поточна ціна BTC близько $77,5K — якщо не відновиться вище $90K, продажі майнерів триватимуть. Це не сигнал про труднощі, а стратегічне реінвестування капіталу у більш конкурентоспроможну інфраструктуру. Слідкуй за казначейством Riot — якщо швидкість зниження збережеться, через два квартали воно може опуститися нижче 14,000 BTC.