Отже, так, Біткойн зараз перебуває у дуже цікавій позиції з точки зору фрактального патерну, який з’являється зараз. Цей патерн дуже схожий на те, що сталося у 2023 перед ралі на 130% у 2024 році. Але ситуація значно відрізняється від тієї, і саме це ускладнює аналіз.

Найцікавіше — це те, що Біткойн щойно досяг рекорду з 25 днів поспіль у зоні дуже високого ризику. Це найдовший період з моменту початку вимірювання цієї метрики. Історично такі періоди зазвичай асоціюються з фазою дна або кінцевим зниженням перед початком бичого розгону. Деякі аналітики ринку, як Майкл ван де Поппе і Віллі Ву, звертають увагу, що перехід від високого ризику до меншого зазвичай супроводжується початком сильного ралі.

Але тут є одна відмінність. Якщо подивитися на динаміку фрактального патерну зараз, позиція трейдерів здається ще не узгоджена з негайним зростанням. Попит за останні 30 днів коливався між позитивним і негативним. Тиск на продажі дійсно послабшав, але ще немає стабільних покупок, що замінять його.

Потік ETF додає обережності. Золотовалютний ETF навіть перевищує притік у спотовий Bitcoin ETF за останні 90 днів у ролінговій основі. Тим часом, фонди Bitcoin демонструють відтік у той самий період. Це свідчить про те, що інвестори все ще у режимі risk-off, віддаючи перевагу традиційним активам перед крипто.

Інфляція залишається значною перешкодою. Загальний показник PCE наближається до 2.9% у річному вимірі, з базовою інфляцією близько 3.0%, а інфляція у сфері послуг значно вища. Це означає, що ліквідність все ще обмежена, і ралі, викликане розширенням ліквідності, залишається малоймовірним.

З точки зору цін, короткострокові прогнози ралі вказують на потенційний рух до зони 70K–80K. BTC зараз на рівні 77.55K, тож цей діапазон вже починає проявлятися. Але досвідчені аналітики попереджають, що такі рухи можуть зустрітися з посиленням тиску на продажі, якщо ліквідність залишатиметься бичачою.

Що робить цей сценарій цікавим — це різниця між сигналами on-chain і off-chain. Фрактальний патерн на графіку має конкурувати з фоном, де потік ETF і макро ліквідність не такі сильні, як під час попередніх ралі. Динаміка попиту і пропозиції on-chain зараз суттєво відрізняється.

Отже, питання в тому, чи зможе поточний фрактальний патерн справді перерости у бичаче розширення, як у 2024, чи це буде просто довга консолидація перед поверненням покупців. Відповідь залежить від того, чи триватиме режим risk-off і чи з’являться нові потоки для підтримки зростання.

Рівень підтримки, на який слід звернути увагу, — це 45K як короткострокова орієнтація, з потенційним падінням до 30K і 16K у разі серйозного обвалу. А для зростання — слідкувати за зоною 70K–80K з обережністю.

Для трейдерів і інвесторів це момент, коли сигнали on-chain потрібно зважувати разом із макроекономічною ситуацією. Дані щодо інфляції, очікування ФРС і регуляторні новини стануть ключовими для визначення, чи зможе наступне ралі бути сталим, чи це лише швидкий відскок. Можливо, фрактальний патерн виглядає валідним, але його реалізація залежить від макрообстановки, яка залишається непередбачуваною.