Щойно я ознайомився з цікавими новинами щодо WTI за минулий рік — вся динаміка ринку нафти була досить захоплюючою для спостереження. Вартість сирої нафти різко відкотилася від психологічної межі $100 і, чесно кажучи, це класичний приклад того, як швидко змінюється ринковий настрій, коли кілька факторів збігаються.

Отже, що сталося. Ф’ючерси на WTI впали з короткочасного перевищення $100 до рівня середини $90s — йдеться приблизно про 3,5% зниження всього за п’ять торгових днів. Рівень $100 виступав як важливий технічний бар’єр, і коли його прорвали, почалася класична ланцюгова реакція автоматичних продажів і фіксації прибутку на всіх основних біржах. Обсяг торгів також зріс, що свідчило про участь у відступі всього ринку.

Що саме його спровокувало? Одразу три речі сталися одночасно. По-перше, США послабили санкції щодо венесуельської нафти — це був значний політичний крок, який одразу змінив очікування щодо пропозиції. По-друге, дані щодо запасів сирої нафти виявилися більшими за очікування, що свідчить про меншу негайну напруженість. І по-третє, зросли побоювання щодо попиту, особливо з боку Китаю. Коли технічні показники перекупленості накладаються на цю фундаментальну новину, — бум, відбувається корекція.

Але окрема увага заслуговує на тема Венесуели. Зняття санкцій було значущим, оскільки Венесуела буквально розташована на найбільших у світі підтверджених запасах — йдеться про понад 300 мільярдів барелів. Але роки недофінансування та санкції фактично зруйнували виробництво до рівня близько 700 000 барелів на добу. Як тільки політика змінилася, аналітики почали прогнозувати потенційне збільшення виробництва на 200 000–400 000 барелів на добу протягом 12-18 місяців. Це нові суттєві поставки на ринок, і вони однозначно тиснули на ціну.

Але тут стає цікаво — і чому новини WTI продовжують мати значення. Попри весь цей медвежий тиск через нові венесуельські обсяги, ціни не обвалилися. Чому? Ризикова премія за ризики в регіоні Близького Сходу все ще дуже реальна. Протока Ормуз щодня пропускає близько 20 мільйонів барелів, а також тривають атаки хуситів у Червоному морі, плюс ширші регіональні напруженості. Вартість страхування танкерів, що проходять цими маршрутами, у якийсь момент зросла у чотири рази. Оцінка геополітичного ризику — приблизно від 5 до 10 доларів за барель — стримувала ціну від занадто сильного падіння.

OPEC+ також залишався стабілізуючим фактором. Саудівська Аравія та група продовжували керувати пропозицією через свої скорочення виробництва, фактично заявляючи, що вони діяти превентивно, щоб запобігти перенасиченню. Це підтримка була важливою, коли на ринок тиснули всі ці зниження через Венесуелу.

Що стосується попиту, Міжнародне енергетичне агентство переглянуло прогнози зростання вниз, але споживання з боку нових економік Азії та літній сезон у США забезпечили частковий компенсуючий ефект. Запаси показали зростання комерційних запасів, що відповідало відступу цін, який ми спостерігали.

Розглядаючи ситуацію, ринок фактично знайшов рівновагу між протилежними силами. Нові поставки з Венесуели тиснули на ціни вниз, геополітичні ризики з Близького Сходу створювали підлогу, а OPEC+ намагався підтримувати стабільність. Більшість прогнозів вказували на торгівлю WTI в діапазоні 85–105 доларів протягом року, що логічно враховуючи всі ці перехресні впливи.

Загальний висновок? Цей весь цикл новин WTI показав, наскільки зараз все взаємопов’язане — санкційна політика, безпека Близького Сходу, рішення OPEC+, попит у Китаї, рівень запасів. Все це має значення. Ціни більше не рухаються лише через один фактор. Якщо ви слідкуєте за енергетичними ринками, вам потрібно одночасно відслідковувати всі ці рухомі частини.