Інтелектуальна біологічна компанія Zhifei Bio, яка володіє великими запасами, більше не закуповує великі обсяги вакцин HPV

Питання AI · Як новий договір про закупівлю може допомогти Zhifei Bio подолати ринкові перешкоди?

Журналіст інтерфейсних новин | Лі Ке Вень

Редактор інтерфейсних новин | Се Сінь

Увечері 2 квітня Zhifei Bio оголосила про повторне підписання договору з Мерк Штед щодо просування вакцин, включаючи HPV-вакцину. Новий договір більше не передбачає базову суму закупівлі вакцин; Zhifei Bio і Мерк Штед узгоджуватимуть очікуваний попит і фактичну ситуацію з вакцинацією, щоб підтвердити план закупівель і постачання, на основі чого буде укладатися ковзний договір про закупівлю вакцин.

3 квітня Мерк Штед Китай повідомила інтерфейсним новинам, що план поставок, базований на очікуваному попиті, надасть обом сторонам більше гнучкості для спільного забезпечення стабільних поставок вакцин і швидкого реагування. Наразі, HPV-вакцина Мерк Штед у Китаї стабільно постачається. Китай залишається ключовим ринком для HPV-вакцини Мерк Штед. Відповідні жінки та чоловіки в Китаї все ще мають широкий попит на імунізацію.

Мерк Штед Китай зазначила, що з 2011 року, коли вони почали співпрацю, компанії Мерк Штед Китай і Zhifei Bio активно використовували свої переваги, постійно підвищуючи доступність інноваційних вакцин, включаючи HPV і ротавірусні вакцини, у Китаї. Обидві сторони планують поглиблювати співпрацю і комунікацію, а також працювати разом із партнерами екосистеми.

У той же день інтерфейсні новини зв’язалися з Zhifei Bio, але станом на час публікації відповіді не отримано.

Значна частка закупівельної суми завжди припадала на вакцину Гадасіл 9, яка має обсяг у сотні мільярдів юанів; закупівлі п’ятивалентної ротавірусної вакцини Лелерд і 23-валентної пневмококової полісахаридної вакцини Нумофа становили лише мільярди юанів.

Початкові базові суми закупівлі вакцин, узгоджені сторонами

Згідно з початковими домовленостями, у другій половині 2023 року — 2026 роках Zhifei Bio планує закупити HPV-вакцини на суми відповідно 214,06 мільярдів, 326,26 мільярдів, 260,33 мільярдів і 178,92 мільярдів юанів.

Однак реальний попит швидко знизився. У 2023–2024 роках фактичні обсяги закупівель Zhifei Bio становили відповідно 348,14 мільярдів і 263,77 мільярдів юанів. Але до 2025 року Zhifei Bio вже не наважилася робити великі закупівлі, і фактичний обсяг знизився до 21,79 мільярдів юанів.

Фактичні обсяги закупівель Zhifei Bio за останні три роки

Тиск виникає через запаси і повернення коштів через канали. У Zhifei Bio залишаються значні запаси, і багато з них, ймовірно, зберігаються на каналах збуту, не перетворившись у реальні продажі. За перші три квартали 2025 року загальні дебіторська заборгованість і запаси становили 91,55% від оборотних активів. З них запаси — 20,25 мільярдів юанів, що становить 56% від оборотних активів; дебіторська заборгованість — 12,814 мільярдів юанів, що становить 35,48%.

HPV-вакцина в Китаї вже пройшла швидкий період зростання. Інтерфейсні новини раніше повідомляли, що від «однієї ін’єкції, яку важко знайти», до зниження попиту, загалом на внутрішньому ринку HPV-вакцина використовувалася менше ніж десять років. Основна причина — її рівень вакцинації вже стикнувся з періодичними перешкодами.

2022–2023 роки стали переломним періодом у співвідношенні попиту і пропозиції на ринку HPV у Китаї. Представник індустрії вакцин повідомив інтерфейсним новинам, що за останні кілька років ринок був значно виснажений, і тепер він перебуває у періоді перешкод: «майже всі, хто хотів, вже вакцинувалися», а жінки відповідного віку, які ще не вакцинувалися, через економічні та інші причини обмежені, і ринок швидко скорочується як у зростанні, так і у запасах.

Ціни завжди були перешкодою для подальшого зниження рівня вакцинації. Одне дослідження, яке охоплювало 21 місто і сільські райони, показало, що 68% жінок, які були готові витратити близько 500 юанів на HPV-вакцину, були зацікавлені у вакцинації, тоді як лише 6% жінок були готові витратити понад 2000 юанів на імпортовану вакцину.

Включення HPV-вакцини до державного імунізаційного плану у 2025 році також змінило очікування ринку. Інтерфейсні новини раніше повідомляли, що у вересні 2025 року HPV-вакцина була включена до державного імунізаційного плану, і це стало проривом у двадцятирічній історії HPV. За попереднім досвідом, після включення до державного плану рівень вакцинації відповідних вакцин значно зростає. Тому для Zhifei Bio продовжувати закуповувати великі обсяги за старими темпами стає дедалі ризикованішим.

Для Мерк Штед ситуація на ринку схожа. HPV-вакцина все ж не є звичайним товаром масового споживання, і коли вона переходить із платного сегмента у державний імунізаційний план, стара стратегія високих цін, платної вакцинації і швидкого зростання продажів стає важкою для підтримки. У 2025 році продажі серії вакцин GadaXiu Мерк Штед склали 5,233 мільярдів доларів США, що на 40% менше попереднього року; у 2023 і 2024 роках ці показники перевищували 8,5 мільярдів доларів.

За зниженням попиту Мерк Штед також почала коригувати виробничі потужності. 5 березня інтерфейсні новини отримали інформацію від Мерк Штед, що через зниження глобального попиту на HPV-вакцину компанія вирішила оптимізувати виробництво, і виробнича лінія HPV у базі в Даремі буде зупинена, що вплине приблизно на 150 працівників.

Тоді Мерк Штед повідомила інтерфейсним новинам, що компанія постійно оцінює ситуацію і при необхідності вносить корективи, щоб забезпечити стабільну і відповідну виробничу мережу для постачання ліків і вакцин, а також зазначила, що HPV-вакцина Мерк Штед у Китаї залишається стабільно постачатися.