За останні кілька тижнів у геополітичній ситуації спостерігається досить цікава динаміка відновлення американського фондового ринку.

Це значною мірою пов’язано з тим, що війна між США і Іраном перейшла у другу половину. Ймовірність повернення до переговорів зросла, і Трамп натякає на можливість їхнього відновлення протягом найближчих двох днів. Також почалися прямі переговори між Ізраїлем і Ліваном, і здається, що всі сторони конфлікту починають шукати вихід.

Зниження геополітичних ризиків суттєво впливає на психологію інвесторів. Американський фондовий ринок вже десятий день поспіль демонструє зростання, а індекси S&P 500 і Nasdaq наближаються до історичних максимумів. Особливо варто відзначити, що акції програмного забезпечення нарешті відновилися. Якщо майбутні квартальні звіти технологічних компаній будуть позитивними, це може знову підпалити ентузіазм на ринку.

Фундаментальні показники також підтримують ситуацію. За даними опитування Reuters, прибутки S&P 500 за перший квартал зросли на 13,9% у порівнянні з минулим роком, а прогноз річного зростання прибутків становить 19%, що перевищує попередні очікування перед початком війни на рівні 15%. Розумна оцінка вартості та сильні прогнози щодо доходів створюють сприятливий момент для покупок на зниженнях.

Однак залишаються й побоювання. Зниження Nasdaq за минулий рік було обмеженим, і обсяг торгів залишився без значних змін. Якщо Федеральна резервна система не натякне на зниження ставок або не дасть м’яких сигналів на засіданні 29 квітня, і індекси не досягнуть нових максимумів, існує ризик корекції через перегрів ринку.

Що стосується ринку нафти, то з початку війни світові ціни на нафту реагують на геополітичну ситуацію найчутливіше. Прохід через Ормузську протоку вже не повернеться до рівня перед війною. За даними щомісячного звіту IEA, прогноз світового постачання нафти на 2026 рік був суттєво знижений і вважається найбільшим перериванням постачання за весь час. Фактична ціна нафти залишається вищою за ф’ючерсні контракти, і трейдери очікують подальшого зниження цін. Однак тривале збереження високих цін на нафту може спричинити інфляцію і погіршити економічні перспективи — це потрібно враховувати.

Індекс долара вже сьомий день поспіль знижується, опустившись нижче 200-денної скользячої середньої. Зниження цін на нафту сприяє слабкості долара. У короткостроковій перспективі можливе коливання в межах 98–100, але якщо Іран візьме під контроль Ормузську протоку, основа петродолара може похитнутися, і індекс долара опиниться під ризиком падіння.

Що стосується золота, то три тижні поспіль спостерігається відскок і сильний бичий патерн у вівторок, що свідчить про збереження тренду на зростання. Якщо ціна на золото не опуститься нижче 4730/65, бичий настрій залишатиметься чинним, а пробиття рівня 4900/20 біля 50-денної скользячої середньої відкриє шлях до цін у діапазоні 5000–5100 доларів. Залишається незмінною довгострокова ідея щодо зростання цін на золото.

Отже, зниження геополітичних ризиків сприяє відновленню американського фондового ринку, але подальший розвиток залежить від політики ФРС. Водночас структурні зміни у нафтовому постачанні та слабкість долара підтримують зростання цін на золото.