Здається, у конфлікті між China-BHP відбувається рух. Державна China Mineral Resources Group щойно дала сигнал місцевим сталеливарним заводам, що вони можуть знову почати торги на деякі вантажі залізної руди BHP, що ознаменовує зміну після місяців напруженості.

З того, що я бачу, CMRG повідомила заводам, що їм дозволено відновити закупівлі доларової залізної руди від BHP з вівторка. Фізичні поставки з китайських портів ще не були офіційно схвалені, але, ймовірно, незабаром очікується повідомлення. Це досить суттєва поступка, враховуючи, наскільки наполегливо CMRG раніше відстоювала свою позицію.

Що ж стало причиною цього? Часовий момент цікавий — він настав одразу після візиту майбутнього генерального директора BHP Брендона Крэйга до Китаю, де він зустрівся з керівництвом China Baowu Steel і CMRG. Поточний CEO Майк Генрі також був там частково під час поїздки. Здається, ці розмови вплинули на ситуацію.

Для контексту, CMRG фактично створена для зміни балансів сил у переговорах щодо залізної руди. Вони почали з заборони на фракцію Jimblebar від BHP минулого року, потім поширилися і обмежили всі поставки, номіновані в доларах, після того, як BHP відхилила їхні пропозиції щодо контрактів. Це був справжній тягар-боротьба щодо довгострокового структурування угод на поставку залізної руди.

Основна претензія CMRG полягає в тому, що глобальна система ціноутворення залізної руди сфальсифікована — вони стверджують, що вона на користь морського ринку в доларах, а не внутрішнього цінового рівня Китаю. Чи справедливо це, чи ні, але пом’якшення ситуації свідчить про пошук компромісу обох сторін.

Реакція ринку була показовою — ф’ючерси на залізну руду в Сінгапурі знизилися на 1,9% до $102,65 за тонну після новини, а ф’ючерси на Далянській біржі — на 1,4%. Це демонструє, наскільки чутливі товарні ринки до таких геополітичних факторів і динаміки постачання.

Це варто спостерігати — якщо CMRG продовжить послаблювати обмеження, це може стабілізувати ланцюги постачання сталі в Китаї і зменшити напруженість, яка наростає. Але фундаментальні розбіжності щодо цін на залізну руду, ймовірно, ще не повністю вирішені.