Найбагатший у історії голова ФРС виходить на сцену, а термін дії угоди про припинення вогню з Іраном збігається з датою, ринок очікує важливого тижня

Ключові події
21 квітня одночасно відбудуться дві важливі події, що впливають на ринок:

• Кевін Вош пройде слухання у Сенаті, борючись за посаду наступного голови ФРС.

• Термін дії угоди про припинення вогню з Іраном закінчується, геополітична ситуація знову ускладнюється.

Хто такий Кевін Вош
Він є гострим критиком традиційної логіки підтримки ФРС, у 2011 році подав у відставку з посади члена ради директорів через незадоволення кількісним пом’якшенням, прямо називаючи його причиною неправильного розподілу економічного капіталу, а також заявляючи, що масштабне друкування грошей ФРС у 2020 році — одна з «найгірших помилок в історії». Його пропозиція — «зниження ставок + скорочення балансу», плануючи зменшити активи ФРС з понад 7 трлн до 4 трлн доларів, при цьому у кризові часи дозволяючи приватному сектору першому справлятися з навантаженням, а центральному банку — затримувати втручання.

Вплив на ринок
• Крива доходності американських облігацій має «ведмежий крутий нахил»: короткострокові ставки трохи знижуються, довгострокові — зростають. Це пов’язано з побоюваннями щодо труднощів з контролем інфляції, надмірного запозичення уряду США та можливого припинення покупок нових облігацій Вошем, що ускладнює зниження довгострокових ставок і повільно зменшує оцінки зростаючих акцій.

• Долар США: короткостроково підтримується через невідкладність ФРС у зниженні ставок, має явну перевагу над Європою, Японією та іншими країнами з м’якою монетарною політикою; довгостроково — під впливом глобальної тенденції дездоларизації, можливо, повільно послаблюється.

• Золото: коливається біля рівня 4760 доларів, балансуючи між «інфляційним хеджуванням» та «переформатуванням активів у разі відсутності швидкої допомоги ФРС», слідкувати за заявами Воша щодо швидкості реагування у разі кризи.

• Юань: залишається відносно стабільним, оскільки наш центральний банк протягом 17 місяців послідовно нарощує золото для коригування структури валютних резервів, а у напруженій ситуації у Ормузькій протоці — наші джерела енергопостачання та ланцюги постачань залишаються контрольованими, що робить його відносно стабільним притулком.

Загальні поради для звичайних людей
1. Слідкувати за відповіддю Воша на слуханнях 21 квітня щодо швидкості дій ФРС у кризових ситуаціях.

2. Спостерігати за динамікою премії за 30-річні американські облігації протягом 1-2 тижнів після слухань, щоб оцінити довіру ринку до пропозицій Воша.

3. Аналізувати реальний рух 30-річних облігацій та індексу NASDAQ, щоб визначити цінову оцінку Воша ринком.

4. Стежити за діями глобальних центральних банків, особливо за довгостроковою стратегією нашого центробанку щодо нарощування золота.

Порада
Зміна керівництва ФРС означає, що визначеність щодо «забезпечення підтримки» з боку центральних банків порушується, базові цінові рівні активів можуть бути переоцінені, інвесторам потрібно адаптуватися до змін у напрямку ринку.#Gate13周年现场直击