Щойно я помітив щось цікаве у останніх звітах хедж-фондів. Ви знаєте Ізраїля Енгліндера, мільярдера, який керує Millennium Management? Чувак тихо зменшує свою позицію у Walmart — продав 8,1 мільйона акцій минулого кварталу. Але ось у чому справа: його фонд стабільно купував Walmart протягом трьох попередніх кварталів. То що ж змінилося?

Зовні здається дивним. Walmart просто неймовірно росте. За останні три роки акції зросли на 93% — майже у три рази краще за S&P 500. Ціна акцій зараз фактично торкається рекордного максимуму. Якщо подивитися на дані про продажі у тих самих магазинах, картина ще ясніша: стабільне зростання у США, Мексиці, Канаді і особливо в Китаї — 15% зростання у третьому кварталі. (. Компанія перемагає, бо пропонує реальну цінність, коли споживачі дивляться на свої гаманці. Це і є перевага Walmart.

Але тут стає цікаво. Енгліндер не робить цей крок через песимістичний економічний прогноз. Я думаю, він просто фіксує прибутки. Акції мали неймовірний ріст, і іноді потрібно взяти виграш.

Ще важливіше, подивіться, що ще продав Millennium: Amazon, Apple. А що вони купили замість цього: Microsoft, Spotify, Eli Lilly. Патерн очевидний — вони виходять із захисних роздрібних позицій і переходять у сфери високого зростання, такі як штучний інтелект і охорона здоров’я. Це стратегічно логічно. Наближається святковий сезон, конкуренція посилюється з боку Amazon і Target, які створюють серйозний тиск. Навіщо тримати захисні позиції, коли є більше потенціалу в інших сферах?

Це той тип кроку, який очікуєш від людини з досвідом і статком Енгліндера — завжди думає на три кроки вперед, постійно перебалансовує портфель для нових можливостей. Ця людина не заробила статки, тримаючи переможців занадто довго. Він знає, коли зняти частину капіталу і переорієнтуватися. Це урок, який багато роздрібних інвесторів пропускають: іноді найрозумніше — не тримати переможців, а знати, коли зафіксувати прибутки і переслідувати нові тренди.

Walmart — міцний, без сумніву. Але якщо навіть такий, як Ізраїль Енгліндер, зменшує експозицію, варто задуматися, що він бачить, чого інші не помічають.