Тільки що помітив щось досить важливе, на що більшість людей, можливо, не звертає уваги. Воррен Баффет продає акції з такою швидкістю, яку ми буквально ніколи раніше не бачили, і чесно кажучи, варто звернути на це увагу.

Отже, ось що відбувається. Berkshire Hathaway продала приблизно 100 мільйонів акцій Apple лише у третьому кварталі, що означає, що Баффет скоротив свої володіння Apple на 67% за рік. Це величезно. Але ще більш показово? Вони не викупили жодної акції Berkshire у минулому кварталі, порушуючи шестирічну серію, коли він щороку вкладав $78 мільярдів у викуп акцій. Коли Баффет припиняє купувати акції своєї компанії, це фактично означає, що він вважає, що оцінка завищена.

Але справжня історія — це ширша картина. Продаж акцій Ворреном Баффетом по всьому ринку досяг $127 мільярдів з початку року станом на вересень — найагресивніший розпродаж у всій історії Berkshire. І вони мають рекордні $325 мільярдів у готівці та казначейських біллях. Це поєднання щось вам дуже ясно каже: Баффет не може знайти акції, які варто купувати прямо зараз.

Подумайте, що це означає. Це той чоловік, який побудував усе своє багатство, знаходячи недооцінені можливості. Якщо він зберігає готівку замість того, щоб інвестувати її, ринок, ймовірно, дорогий. S&P 500 торгується за 21.3x прогнозованих прибутків у порівнянні з п’ятирічним середнім показником 19.6x. Переклад: ми вище за історичні норми.

Що стосується саме Apple. Звичайно, у них міцний бізнес — друге місце у глобальних поставках смартфонів, перше у продажах, чудовий сегмент сервісів. Вони перевищили очікування прибутків минулого кварталу, дохід виріс на 6% до $95 мільярдів. Але оцінка жорстка. Уолл-стріт очікує 10% річного зростання прибутків протягом трьох років, але акція торгується за 36.7x прибутків. Це PEG-коефіцієнт 3.7, тоді як історичне середнє — 2.7. Тож так, якщо ви тримаєте багато Apple, можливо, має сенс зменшити позицію, як це робить Баффет.

Але ось що — не сприймайте продаж акцій Баффетом як сигнал до повного виходу з акцій. Berkshire має унікальні обмеження. Вони настільки великі, що купівля менших компаній майже не рухає справу вперед. Баффет сам казав: лише кілька компаній справді можуть вплинути на їхній фінансовий результат, і вони вже обрали ці компанії багато разів.

Але ширше послання? Ринки дорогі. Баффет сидить на рекордних готівкових коштах у очікуванні кращих цін. Якщо ви думаєте увійти зараз, можливо, краще почекати корекції. А якщо ви вже маєте позиції у зростаючих акціях, таких як Apple, це може бути моментом для ребалансування і зняття частини прибутку. Це саме те, що робить найрозумніший інвестор у кімнаті.