Тому я заявив, що Федрезерв буде більш агресивним у зниженні ставок у 2025 році, і це дійсно сталося. Більшість очікували лише одне зниження на 25 базисних пунктів на початку року. Я публічно заявив, що Федрезерв знизить ставку на цілий відсотковий пункт. В результаті ми отримали зниження на 75 базисних пунктів у три кроки — не зовсім те, що я передбачав, але напрям був правильним і набагато агресивнішим, ніж очікував консенсус.

Зараз ми вже чотири місяці у 2026 році, і я роблю ще кілька сміливих прогнозів щодо того, куди рухаються відсоткові ставки цього року. Ринок уже закладає досить консервативний прогноз щодо ставок на 2026 рік, але я вважаю, що незабаром побачимо справжній рух.

Ось що я спостерігаю: ймовірно, Федрезерв знизить ставки чотири рази цього року, а не двічі, як більшість очікує. Зараз ринок оцінює цю ймовірність приблизно в 11%. Але враховуючи тиск на ринок праці та економічну невизначеність, я вважаю, що чотири зниження набагато ймовірніше, ніж здається.

По-друге, дохідність 10-річних казначейських облігацій значно знизиться. Зараз вона близько 4.19%, що насправді вищий рівень, ніж у середині 2024 року, коли ставка Федрезерв була набагато вищою — це дивна динаміка. Я прогнозую, що до кінця року дохідність 10-річних облігацій опуститься нижче 3.5%. Такого ми не бачили з початку 2023 року.

По-третє, іпотечні ставки нарешті отримають реальне полегшення. Більшість прогнозистів вважає, що вони залишаться в районі 6.2% — 6.4% протягом більшої частини 2026 року. Я прогнозую, що 30-річна іпотечна ставка знизиться до 5.5% до кінця року. Це суттєвий зсув від поточного рівня.

Подивіться, я не маю кришталевого кулі, але умови, які ми спостерігаємо — уповільнення інфляції, пом’якшення ринку праці, перехід керівництва Федрезерву — все вказує на значно нижчий рівень ставок, ніж оцінює більшість експертів. Мій прогноз щодо відсоткових ставок на 2026 рік — це фактично протилежне до консенсусу: очікуйте більше знижень, більших рухів у довгострокових ставках і полегшення іпотеки, яке здивує багатьох.