Щойно я помітив щось цікаве у останніх фінансових звітах Apple, що варто обміркувати. Моментум iPhone фактично повернувся, і це досить вражаюче після тих кількох повільних років, про які всі хвилювалися.

Отже, ось що сталося у їхньому фінансовому Q1 – дохід від iPhone зріс на 23% до 85,27 мільярда доларів, що абсолютно перевищило очікування аналітиків у 78,65 мільярда доларів. Тим Кук буквально назвав попит "захоплюючим". Це найсильніше зростання з моменту після пандемії у 2021 році. iPhone все ще домінує у їхньому асортименті доходів, становлячи майже 60% від загальних продажів.

Інша частина лінійки продуктів була змішаною. Продажі iPad зросли на 6% до 8,6 мільярда доларів, причому половина їхніх клієнтів була новими для продукту, що є хорошим показником. Але продажі Mac фактично знизилися на 7% у порівнянні з минулим роком до 8,4 мільярда доларів, а носимі пристрої зменшилися на 2% до 11,5 мільярда доларів. Послуги ж були сильними – зросли на 14% до $30 мільярдів. Китай також був яскравою зіркою, з доходом, що зріс на 38%.

Ось де стає цікаво з точки зору оцінки. Загальний дохід склав 143,76 мільярда доларів (зростанням на 16%), а EPS підскочив на 19% до 2,84 долара, обидва перевищили очікування. Компанія також прогнозує зростання на 13-16% у фінансовому Q2. На папері це виглядає так, ніби Apple виправила свої дві найбільші проблеми – слабкі продажі iPhone і слабкість у Китаї. Сильний операційний імпульс по всьому спектру.

Але ось у чому справа – акції майже не рухалися після цих результатів. Вони зросли менше ніж на 10% за минулий рік і фактично знизилися приблизно на 5% з початку року. Причина? Оцінка. Apple торгується з прогнозним співвідношенням P/E близько 31x за оцінками на 2026 рік і 28x на 2027. Це дорожче за багато інших великих капіталізаційних компаній. Акції підскочили під час періоду слабших результатів, що підвищило мультиплікатор. Тому навіть із цим вражаючим операційним поворотом, акції виглядають досить оціненими – можливо, навіть трохи завищеними залежно від вашої толерантності до ризику.

Ринок фактично каже: так, бізнес працює на повну потужність, але ми вже це врахували у ціні. Тому, якщо ви розглядаєте можливість додавання технологічних активів зараз, можливо, варто подивитися, які інші можливості є поза межами акцій або варто стежити за платформами, як Gate. Іноді справжні можливості ховаються у назвах, які не отримують усіх заголовків.