Щойно я дивився на поточний стан акцій EV-пенні, і чесно кажучи, там стало досить хаотично. Цей сектор колись був диким заходом, коли капітал був дешевим і легко доступним. Тепер? Це зовсім інша гра. Компанії, які вийшли на біржу в період майже нульових відсоткових ставок, раптом стикаються з набагато складнішим середовищем позик, і багато з них досі спалюють гроші, ніби це вода.

Я детальніше подивився на кілька назв, що все ще торгуються нижче $5, і картина для більшості з них не з привабливих. Mullen Automotive, мабуть, є прикладом того, як може піти все не так. За минулий рік знизилася на 99%, зазнала двох зворотних розділів, включаючи жорсткий зворотний розподіл 1 до 100 наприкінці 2023 року. Вони щойно отримали замовлення на 40 доставочних автомобілів на суму $440 тис.— що звучить захоплююче, поки не зрозумієш, що це буквально більше доходу, ніж вони отримали за весь попередній рік. Тим часом, операційні витрати сягали понад $377 мільйонів. Математика просто не сходиться.

Canoo має схожу історію, але з іншим відтінком. Вийшла на біржу через SPAC з великим хайпом навколо. За минулий рік отримала близько $886k доходу, але зафіксувала операційний збиток у $302 мільйонів. Керівництво буквально каже, що не впевнене, чи зможе компанія продовжувати працювати. Це той червоний прапор, який має змусити будь-якого інвестора зупинитися. Відсоток коротких позицій понад 22%, і продавці домінують на ринку.

Nio цікава тим, що має підтримку уряду Китаю і доступ до фінансування для розробки твердотільних батарей. Але ось у чому справа—навіть із 134% річним зростанням поставок у квітні, абсолютні цифри фактично залишилися незмінними порівняно з двома роками тому. Вони застрягли у преміум-сегменті, де конкуренція жорстка, і тепер стикаються з потенційними тарифними бар’єрами як у США, так і в Європі. Це багато перешкод.

ZEEKR—новий гравець тут, щойно вийшов на біржу у 2024 році в рамках тієї хвилі IPO. Це дочірня компанія Geely, і з 2021 року компанія поставила майже 200 тисяч автомобілів. Акції знизилися приблизно на 4,4% від дебюту, що може бути просто тиском у секторі. Проблема в тому, що ми ще не бачили їхній звіт про прибутки, тому важко сказати, чи обґрунтований ентузіазм аналітиків.

Розглядаючи ширший ландшафт акцій EV-пенні, доступність і тривога щодо запасу ходу все ще залишаються реальними споживчими проблемами. І давайте будемо чесними—багато з цих компаній потребуватимуть величезних капіталовкладень, перш ніж зможуть виробляти прибуток. Переможці та програвші починають розділятися, що означає, що потрібно бути дуже вибірковим у тому, куди вкладаєш гроші. Більшість із них зараз краще уникати, але це не означає, що весь сектор мертвий. Просто потрібно бути обережнішим, ніж кілька років тому.