Давно думав про те, як насправді волатильність ринків створює можливості для інвесторів, орієнтованих на доходи. У 2023 році, коли ФРС тримала ставки на найвищому рівні за понад два десятиліття, багато людей були стурбовані економікою. Але ось що привернуло мою увагу тоді: компанії, що платили стабільні дивіденди, фактично трималися досить добре.

Макроекономічний фон був складним. Ринки падали скрізь, інфляція залишалася в районі 3-3,7%, а витрати на позики вбивали як споживчі, так і корпоративні витрати. Ціна на нафту зросла до 95 доларів за барель. Ринок праці охолоджувався, але залишався відносно сильним. У такому середовищі акції з дивідендами $10 були дійсно цікавими, оскільки вони пропонували регулярний дохід, поки ринок переживав коливання.

Я пам’ятаю, що розглядав кілька конкретних назв, які виділялися. Prospect Capital торгувалася за ціною $10 з дивідендною доходністю 12% — значно вище за середню по фінансовому сектору. Це фактично закритий фонд, що позичає малим бізнесам і мікрокомпаніям. P/E був близько 7, що досить дешево порівняно з колегами по галузі, де середнє становило 11,80.

Потім була Comp En De Mn Cemig, бразильська енергетична компанія, що використовує гідро-, теплову, вітрову та сонячну енергію. Їхня дивідендна доходність становила 7,9%, тоді як середня по комунальним послугам була 3,7%. Також у них був набагато нижчий P/E — 5,52 проти секторних 11,30. Оцінки прибутку також суттєво переглядалися вгору.

Office Properties Income Trust був найагресивнішою грою — REIT з дивідендною доходністю 23,9%. Це було неймовірно порівняно з середньою по житлових REIT у 4,3%. Хоча, звісно, така висока доходність супроводжувалася більшим ризиком, оскільки вони володіють офісними будівлями. Але оцінка була привабливою — P/E всього 1.

Загальний висновок: коли всі панікують через ставки і рецесію, акції з дивідендами $10 можуть стати тим місцем, де дисципліновані інвестори, орієнтовані на дохід, знаходять цінність. Це бізнеси з підтвердженими моделями, стабільними виплатами і розумними оцінками. Під час волатильності саме ця стабільність має значення набагато більше, ніж здається.