Останнім часом я дивився на ринок і чесно кажучи, це дикість, наскільки все подорожчало. Метрики оцінки кричать про бульбашку прямо зараз, але ось у чому справа — якщо копнути глибше, то насправді є кілька солідних акцій із хорошою цінністю, які варто купувати зараз, і про які більшість людей спить.

Я знайшов три компанії, які привернули мою увагу останнім часом, і вважаю, що вони заслуговують на більш детальний розгляд для тих, хто формує диверсифікований портфель.

Першою йде Citigroup. Так, я знаю, вона вже роками відстає. Але новий генеральний директор робить щось цікаве — прибирає непотрібне. Вони позбуваються збиткових підрозділів, зменшують витрати і зосереджуються на тому, що дійсно приносить прибуток. Це видно і по цифрах — їхній рентабельність на матеріальну власність зросла з 7,4% до 8,9%, оскільки вони скорочують зайве. Що привабливо — це оцінка. Вартість акцій становить лише 1,06 разу від матеріальної балансової вартості, тоді як у конкурентах, таких як JPMorgan, це 2,99, а у Bank of America — 1,88? Це суттєва різниця. Для банку, який активно покращує свою діяльність, це виглядає як справжня ситуація з акціями із цінністю для купівлі зараз.

Далі йде PayPal. Пам’ятаєте, коли ця акція була улюбленицею зростаючих інвесторів? Ті часи давно минули. Тепер вона торгується за 11,3 разу прогнозованого прибутку — фактично оцінена як банк із обмеженими перспективами зростання. Але саме тут, на мою думку, ринок щось пропускає. Новий CEO залучив таланти з Intuit, і вони дійсно реалізують стратегії зростання. Вони запустили нові платіжні рішення для малого бізнесу, створили рекламну платформу, використовуючи дані про платежі, і щойно уклали партнерство з OpenAI для створення інструментів для покупок на базі штучного інтелекту. Потенціал ще не врахований у ціну, що робить цю акцію ще одним цікавим кандидатом для купівлі зараз із цінністю.

Третя — Progressive Insurance. Ця компанія працює як машина вже десятиліття — 16,9% складних середньорічних доходів за тридцять років. Звісно, страховий цикл змінюється, і вони щойно повернули мільярд доларів страхувальникам у Флориді, бо були надприбутковими. Це звучить дивно, але насправді показує їхню цінову силу та майстерність у підписанні договорів. Акції знизилися на 17% за минулий рік, і при 11,5 разу прибутку вони торгуються дешевше, ніж за багато років. Коли у вас така домінуюча компанія на ринку з такою історією, зниження — це можливість.

Погляньте, я не кажу, що ринок загалом не дорогий. Оцінки точно розтягнуті. Але саме тоді, коли цінності для купівлі зараз стають ще важливішими. Ці три компанії мають реальні фундаментальні покращення, і ринок оцінює їх так, ніби вони йти нікуди не збираються. Це та дисонанс, на який я звертаю увагу.