Останнім часом переглядаю обговорення роздрібних акцій і постійно бачу одне й те саме питання: між Costco та Home Depot, яка насправді найкраща акція для купівлі зараз? Варто досліджувати, оскільки ці дві компанії домінують у своїх сферах дуже по-різному.

Почну з Costco. Ця компанія фактично друкує гроші у великому масштабі. Мова йде про $270 мільярдів чистих продажів у фіскалі 2025 року, і їм вдалося зростити чистий дохід на 11,4% у середньому щороку за останні п’ять років. Це стабільна, послідовна продуктивність. Модель членства — справжній геніальний хід — 81,4 мільйонів членів із рівнем оновлення 89,7% у всьому світі. Це повторюваний дохід із високою маржею та дуже затримуючий.

Що мене зацікавило, так це те, що вони не зменшують темпи розширення. Зараз працює 921 склад, але керівництво хоче відкривати по 30 нових об’єктів щороку. Є ще простір для зростання як у domestics, так і на міжнародному рівні, що досить рідко для такої великої компанії. Навіть під час COVID у фіскалі 2020 Costco зафіксував зростання продажів у тих самих магазинах на 7,7%. Це щось говорить про їхню стійкість попиту.

Що ж до компромісу? Оцінка досить висока. Порівняно з прибутковістю — P/E 54,6, що явно не є дешевим. Але якщо ви шукаєте найкращу акцію для купівлі зараз за якістю та бізнес-міною, Costco важко заперечити.

Home Depot — зовсім інша історія. Вони абсолютно прорвалися під час пандемійних років — двозначне зростання доходів у фіскалах 2020 і 2021. Але це був тимчасовий поштовх. Зараз? Зростання продажів у тих самих магазинах майже зупинилося — 0,2% у Q3 фіскалу 2025. Споживачі зменшують витрати на великі домашні проєкти, що логічно враховуючи тиск від підвищених відсоткових ставок.

Однак у цьому є нюанс — індустрія домашнього ремонту оцінюється приблизно у $1 трильйонів. Home Depot володіє значною часткою цього ринку завдяки високій впізнаваності бренду, можливостям ланцюга постачання та омніканальній присутності. А ще є структурний поштовх, про який говорять мало — середній вік будинків у США досяг 40 років у 2022 році, порівняно з 35 у 2012. Старіші будинки потребують більше обслуговування. Керівництво також зазначає, що на ринку є трильйони доларів у незадіяних домашніх капіталах, оскільки ціни на житлову нерухомість зросли. Ці гроші з часом можуть піти на ремонт.

Оцінка цікава. Home Depot торгується за P/E 26,8 — дешевше за Costco, але бізнес явно має труднощі у короткостроковій перспективі. Якщо ви шукаєте найкращу акцію для купівлі за вартістю, Home Depot виглядає більш привабливою, ніж преміум-мультиплікатор Costco.

Отже, моя думка: все зводиться до вашої інвестиційної філософії. Costco — це більш якісний бізнес із кращою видимістю та стабільністю. Home Depot пропонує кращу цінність, якщо ви готові витримати циклічні коливання і вірите у довгострокові поштовхи через старіння житлового фонду та відкладені витрати.

Особисто я слідкую за обома на Gate за останніми рухами. Якщо ви намагаєтеся визначити, яка акція найкраща для купівлі зараз, я схиляюся до Costco, якщо цінуєте якість і можете прийняти оцінку. Home Depot — якщо хочете знижку і вірите, що попит на домашній ремонт відновиться. Обидві — цілком обґрунтовані варіанти залежно від того, що ви оптимізуєте.