Мудіс Аналіз: Перспективи стейблкоїнів обнадійливі, але у короткостроковій перспективі вони не становитимуть загрози банківській галузі

Нещодавно віце-президент групи цифрової економіки компанії Moody’s Investors Service Абхі Срівастава заявив, що на даному етапі вплив стейблкоїнів на банківську галузь є «обмеженим», і у короткостроковій перспективі вони навряд чи становитимуть суттєву загрозу для традиційних депозитів.

Срівастава зазначив, що хоча роль стейблкоїнів у платежах, міжнародній торгівлі та ланцюгових фінансах «зростає», їх сфера застосування все ще обмежена.

Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів вже перевищила 300 мільярдів доларів ще з кінця минулого року, але існуюча платіжна система США вже є «швидкою, недорогою та надійною», що свідчить про те, що у короткостроковій перспективі стейблкоїни навряд чи зможуть самостійно змінити існуючу платіжну структуру.

Що важливіше, чинне законодавство США забороняє отримання доходу від платежів у стейблкоїнах, що означає, що вони навряд чи зможуть масштабно замінити традиційні депозити всередині країни.

Однак у довгостроковій перспективі, з урахуванням зростання ринкової капіталізації стейблкоїнів і токенізованих реальних активів (RWA), банківська галузь може зіткнутися з дедалі більшою конкуренцією, що призведе до витоку депозитів і зниження кредитних можливостей.

Наразі регулювання стейблкоїнів стало ключовою точкою конфлікту між криптовалютною індустрією та банківським сектором. Банки побоюються, що доходи від платежів у стейблкоїнах зменшать їхню частку ринку, і цей розбіжність стала перешкодою для просування закону CLARITY Act (H.R.3633) у Конгресі.

Закон наразі застряг у глухому куті, раніше компанії, такі як Coinbase, відкрито виступали проти попередніх проектів закону, головними суперечками були відсутність правового захисту для розробників з відкритим кодом і заборона на отримання доходу від платежів у стейблкоїнах.

Крім того, хоча сенатор Тім Тілліс з Північної Кароліни раніше цього місяця заявив про намір опублікувати новий проект закону, який би був прийнятним для обох сторін, за даними ринку, цей проект вже зазнав опору і ще не має офіційної дати публікації.

Більше того, високопосадовці галузі та аналітики попереджають, що якщо CLARITY Act не буде ухвалений у кінцевому підсумку, криптоіндустрія може зіткнутися з ворожим ставленням законодавців і суворими перевірками та заходами з боку регуляторних органів.

Отже, за підсумками, аналіз Moody’s дає короткострокове оптимістичне прогнозування для банківської галузі. Але інвесторам слід уважно стежити за тим, чи зможе законопроект CLARITY Act подолати глухий кут і чи буде скасовано заборону на доходи від платежів у стейблкоїнах. Як тільки ця заборона буде знята, ринок стейблкоїнів може суттєво вплинути на традиційний банківський бізнес і змінити існуючу фінансову структуру.