Я досить уважно стежу за рухами золота, і чесно кажучи, аргументи на користь залишатися в ETF на золото до 2026 року сильніші, ніж багато хто зараз усвідомлює.

Минулого року для жовтого металу був бурхливий період — ми побачили зростання на 67% за рік, з активними покупками центральних банків, геополітичними напруженнями, що сприяли потокам у безпечні активи, і з ослабленням долара через зниження ставок ФРС. Цей імпульс зберігся з хорошими притоками у ETF на золото. Звичайно, останнім часом ми мали частковий фікс прибутку та коригування маржі, але основна історія не змінилася.

Ось що цікаво: більшість аналітиків все ще прогнозують ціну від 4 000 до 5 000 доларів за тройську унцію, і центральні банки ще не завершили покупки. Дані Світової ради з золота показують, що 95% центральних банків планують збільшити резерви цього року. Goldman Sachs прогнозує 4 900 доларів, тоді як State Street бачить потенціал до 5 000, якщо перерозподіли прискоряться. Лише один із чотирьох сценаріїв показує суттєве зниження ціни.

Ідея з зниженням ставки ФРС — це великий додатковий фактор. Слабкі ринки праці та невизначеність щодо інфляції підсилюють очікування агресивних знижень вже цього року. Кожне зниження ставки послаблює долар, а слабкий долар робить золото більш доступним для міжнародних покупців. Це проста механічна залежність, яка працює на користь золота.

Ще є аспект технологічної ротації. Страхи щодо бульбашки AI не зникли — вони просто стали тихішими. Але зосереджена експозиція у технологіях все ще викликає нервозність у портфельних менеджерів, тому золото продовжує виступати як надійний захист. Коли волатильність зростає (і індекс VIX вже показує ознаки напруги), люди згадують, чому вони тримають золото.

Який практичний сценарій? Якщо ви формуєте експозицію у ETF на золото, то GLD — найліквідніший з великим обсягом торгів і активами понад 149 мільярдів доларів. Але якщо ви дивитеся на довгострокову перспективу і хочете мінімізувати втрати через комісії, то GLDM і IAUM мають плату всього 0,09-0,10% на рік — це накопичується з роками. IAU — ще один хороший базовий актив.

Для тих, хто хоче отримати кредитне підсилення руху золота, ETF на гірничодобувні компанії, такі як GDX і GDXJ, збільшують як потенційний прибуток, так і ризики — це більш тактичні інструменти, ніж основні активи.

Ключова ідея? Не сприймайте будь-які короткострокові спади як причину для виходу. Фундаментальні показники все ще спрямовані вгору, і саме зараз — час для дисциплінованої стратегії «купити на зниженні» через ETF на золото. Чи то геополітична невизначеність, попит з боку центральних банків, чи просто диверсифікація портфеля — позиціонування у ETF на золото все ще виглядає як обґрунтована довгострокова ставка до 2026 року.