Я досить уважно стежу за хайпом навколо квантових обчислень, і чесно кажучи, думаю, що нас чекає реалістична перевірка у 2026 році. Усі зраділи після оголошення про квантовий чіп Alphabet наприкінці минулого року, і так, акції квантових технологій справді зросли у 2025-му — IonQ, D-Wave, Rigetti всі зазнали шалений приріст. Але ось у чому справа: я не впевнений, що цей імпульс триватиме.

Дозвольте розбити, чому ці акції квантових технологій можуть не виправдати свої поточні ціни. По-перше, сама технологія. У теорії квантові комп’ютери роблять неймовірні речі — вони використовують кубіти замість звичайних бітів, що означає, що вони можуть обробляти кілька станів одночасно і теоретично швидше розв’язувати складні задачі. Але на практиці? Вони ще повний хаос. Вони потребують неймовірно контрольованих умов, дають багато помилок, і для них ще майже не написано програмного забезпечення. Ми говоримо про зовсім нову межу обчислень.

Крім технічних аспектів, квантові обчислення — це дорого. Дуже дорого. Це не споживчі продукти або навіть корпоративні рішення, які можна запустити завтра. Більшість квантових комп’ютерів зараз — це просто дослідницькі інструменти. Шлях до значущих комерційних застосувань ще роками, можливо десятиліттями.

Але тут стає цікаво — оцінки. IonQ, D-Wave і Rigetti майже не генерують доходу порівняно з їхньою ринковою капіталізацією. Фундаментальної підтримки для того, щоб ці акції торгувалися за такі ціни, майже немає. Навіть якщо вони почнуть зростати у доходах, важко сказати, коли вони стануть прибутковими або якими будуть їхні маржі. Це багато невизначеності, яка висить над цими акціями квантових технологій.

І ще одна проблема — конкуренція. Коли квантові обчислення стануть реально життєздатними, на ринок увійдуть великі гравці. IBM, Amazon, Microsoft, Alphabet — вони всі працюють над квантовими технологіями. Коли ці компанії вирішать, що це варте їхньої повної уваги, менші гравці, як IonQ, опиняться під серйозним тиском.

Настрої на ринку також змінилися. Люди зазнали збитків через спекулятивні ставки, і зараз менше бажання ризикувати, ніж минулого літа. Я вважаю, що квантові обчислення справді важливі в довгостроковій перспективі, але цикл хайпу охолов. Ці акції квантових технологій, ймовірно, мають більше ризиків, ніж потенційних вигод у короткостроковій перспективі. Варто стежити, але я б був обережним із купівлею зараз, поки ця історія ще не доведена.