Останнім часом я спостерігаю за коливаннями цін на мідь. На початку року ціни досягали рекордних максимумів у січні, потім все ускладнилося через тарифні суперечки. Американський суд у лютому скасував частину тарифів Трампа, що фактично допомогло — мита для Китаю мали знизитися з 32% до 24%. Але потім він просто знову їх запровадив на рівні 10%, а кілька днів потому підвищив до 15%. Класична ситуація невизначеності.

Цікаво, як на це реагують ціни на мідь. Лунарний Новий рік у Китаї фактично зупинив попит на кілька тижнів, що зазвичай руйнує товарні ринки. Але тепер, коли фабрики знову запускаються і через ситуацію з тарифами виникає спекуляція щодо майбутніх витрат на постачання, ціни на мідь різко зросли — за один день піднялися на 2,8% і перевищили $13 200 за тонну на Лондонській металевій біржі. Слабкий долар також сприяє цьому.

Головне питання — чи залишаться ці тарифи чинними. Конгрес має затвердити їх продовження до проміжних виборів, і це не гарантовано. Якщо ціни на мідь продовжать коливатися через страхи щодо тарифів, ми можемо побачити дуже різкі коливання залежно від дій Вашингтона. Ринок зараз фактично закладає у ціни невизначеність.