Я трохи дивлюся на дані гаманців, і з Bitcoin трапляється щось цікаве. Менші інвестори — з менше ніж 0,1 BTC — активно накопичують. Їхня частка у загальному пропозиції зараз на найвищому рівні з липня 2024 року. Одночасно ми бачимо, що великі тримачі, справжні китові з 10 до 10 000 Bitcoin, саме продають з піку минулого року.

Це насправді досить дивна картина. Рітейл робить свою справу і купує, але великі гравці йдуть у протилежну сторону. За даними Santiment, ці великі гаманці з жовтня зменшилися приблизно на 0,8%. Такі протилежні рухи зазвичай спричиняють ту набридливу бічну ринок, коли ти фактично ні куди не рухаєшся.

Цікаво, що кілька тижнів тому ми справді бачили сигнал накопичення. Після того краху у лютому до приблизно $60k , середні гаманці з 10 до 100 Bitcoin ( дуже активно купували. Оцінка накопичення Glassnode тоді була 0,68 — досить сильна. Але тепер ми дивимося на ширший спектр, і картина тут більш змішана. Великі тримачі продовжують розподіляти активи при кожному відновленні.

Саме це і є ключовим моментом. Bitcoin не потребує рітейлу. Рітейл вже є. Потрібно, щоб ці великі гаманці припинили продавати або ще краще — почали накопичувати. Без цього кожна спроба справжнього ралі ризикує закінчитися тим, що та сама група все скине. Малі гравці роблять усе можливе, але поки кити не перейдуть у режим накопичення, ринок тримається трохи застряглим.