Щойно помітив щось дивне з Біткоїном зараз — ми бачимо масивні капітальні потоки у спотові ETF на Біткоїн, але ціна майже не рухається. Наприклад, понад мільярд доларів вливається, але BTC залишається приблизно на рівні 74,3K з майже стабільною активністю сьогодні. Що тут відбувається?

Отже, справа в тому, що коли у ETF надходить велика кількість інвестицій, це не завжди призводить до зростання ціни так, як очікують люди. Більшість цих потоків фактично походить від традиційних інвесторів, які перерозподіляють свої портфелі, або від інституцій, що балансують свої позиції. Вони купують акції ETF, але це не обов’язково означає, що нові гроші йдуть у пошук ціни.

Крім того, ринок може враховувати, що частина цих потоків — це просто переміщення вже існуючих у крипті коштів — наприклад, люди переходять з інших активів або бірж у продукти ETF для зручності. Реальний чистий новий попит на спотовий ринок може бути значно меншим, ніж показують загальні цифри потоків.

Це гарне нагадування, що великі потоки не завжди означають миттєвий рух ціни. Іноді це просто перерозподіл капіталу, а не новий бичачий настрій, що входить у ринок.