Спостерігаючи за останніми рухами Біткоїна, і чесно кажучи, це нагадує кінець 2022 року. Команда досліджень K33 щойно опублікувала кілька цікавих спостережень щодо того, де ми можемо знаходитись у циклі, і паралелі досить вражаючі.

Отже, ось що відбувається під капотом. Обсяги торгівлі фактично знизилися — обсяг спотової торгівлі знизився на 59% тиждень до тижня. Відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах досяг мінімуму за чотири місяці, ставки фінансування негативні по всій лінійці. Це той тип вичерпання, який спостерігається після каскадів великих ліквідацій, коли ринок просто... засвоює збитки і перезавантажується.

Настрій також виглядає похмуро. Індекс страху та жадібності у криптовалюті досяг рекордно низького рівня 5 минулого тижня і більшу частину часу з того моменту залишається нижче 10. Експозиція щодо ETF на Біткоїн зменшилася на величезні 103 113 BTC від піку до дна з жовтня. Але ось у чому справа — навіть із цим зниженням понад 90% пікової експозиції у BTC все ще залишається на ринку.

Що все це означає? Ветле Лунде з K33 вважає, що Біткоїн, ймовірно, близький або вже на дні глобального циклу, але це не буде швидким V-подібним відновленням. Замість цього ціна, ймовірно, залишатиметься в межах від $60 000 до $75 000 протягом тривалого часу. Це схоже на кінець вересня та середину листопада 2022 року, коли Біткоїн застряг між $15 000 і $20 000, перш ніж зрештою прорватися вгору.

Ключове розуміння тут — Біткоїн не рухається по прямій. Більшу частину часу він просто консолідується. Потім раптово він вибухає на 100% за квартал, і якщо ти не був у позиції в цей момент, ти пропустив весь рух. Це те, на що вказує Джеймс Чек з Checkonchain — найбільші прибутки концентруються у кілька торгових днів, часто на початку бичачих циклів.

Тож що буде з ціною далі? Реалістично, терпіння буде випробуване. Але для довгострокових інвесторів ці рівні між $60K і $75K є привабливими для накопичення. Ринок історично винагороджує терпляче позиціонування більше, ніж ідеальний таймінг. Консолідація може здаватися розчаровуючою у моменті, але саме тут зазвичай з’являються справжні можливості.