Останнім часом я досліджую інфраструктурні проекти у сфері ШІ, і зараз на ринку з’являється щось цікаве. Нарратив навколо найкращих акцій ШІ суттєво змінився з початку року, і я вважаю, що тут є справді переконливі можливості, якщо копнути глибше, ніж просто очевидні імена.

Почну з Nvidia, бо так, усі вже знають історію з GPU. Але ось що багато хто пропускає — справа не лише у самих чипах. Те, що робить Nvidia потужною, — це повний стек підходу. Вони мають GPU, звісно, але також контролюють процесори, мережеві платформи та створюють цілі екосистеми програмних інструментів, які розробники не так просто замінять. Коли конкуренти, як Broadcom, намагаються створити власні прискорювачі для ШІ, вони дешевші на папері, але загальні витрати володіння зазвичай працюють у користь Nvidia через оптимізацію всього стеку. Крім того, цим конкурентам доводиться створювати програмне забезпечення з нуля. Аналітики Morningstar зазначають, що ця вертикально інтегрована модель створює справжню економічну фортецю, з якою важко конкурувати. Зростання прибутку перевищує 60%, а Уолл-стріт прогнозує 67% щорічного зростання до початку 2027 року. За 46-кратним співвідношенням ціна до прибутку, така оцінка виглядає цілком обґрунтованою для такого зростання. Середня цільова ціна аналітиків — близько $250, що означає суттєвий потенціал зростання від поточних рівнів.

Тепер, Meta — це та компанія, яка дивує, коли говоримо про найкращі акції ШІ. Більшість інвесторів вважає Meta просто соцмережею, але вони насправді серйозно працюють з інфраструктурою ШІ. Вони контролюють чотири з шести найпопулярніших соцплатформ у світі, що означає, що мають величезні обсяги споживчих даних. Вони використовують їх для створення власних чипів для ШІ, що зменшує залежність від Nvidia, а також розробляють власні моделі машинного навчання, які справді покращують ефективність реклами. Зукерберг говорив, що це призводить до кращого ранжування контенту та більшої залученості на Facebook і Instagram. Зростання прибутку минулого кварталу склало 20%, а аналітики очікують 21% зростання цього року. Оцінка за 29-кратним співвідношенням ціна/прибуток здається цілком обґрунтованою для такого масштабу розширення, особливо з урахуванням середньої цільової ціни $840 за акцію.

Далі — Pure Storage, ймовірно, найнезаміченішій варіант тут. Корпоративне зберігання даних може здаватися не дуже захоплюючим, але інфраструктурні потреби для ШІ — це справжній масштаб. Технологія DirectFlash від Pure Storage — це щось справді інноваційне: вона керує сирою флеш-пам’яттю на рівні масиву, а не пристрою, що усуває багато недоліків традиційних SSD. Вони стверджують, що їхня щільність зберігання у 2-3 рази вища, а енергоефективність — на 40-50% краща за конкурентів. Gartner визнав їх технологічним лідером у сфері корпоративного зберігання даних, а ринок all-flash масивів зростає на 16% щороку до 2033 року, оскільки ШІ продовжує розширюватися. Зростання прибутку Pure Storage прискорилося до 23%, і за співвідношенням ціна/прибуток у 39 разів із середньою цільовою ціною $100 за акцію, тут є хороший потенціал для зростання.

Загалом, суть у тому, що коли ви дивитеся на найкращі акції ШІ для інвестування, важливо не лише обирати очевидні мегакапітали. Інфраструктурний рівень — чипи, зберігання, програмна екосистема — саме там створюється більша частина справжньої цінності. Ці три компанії мають різний профіль, але всі отримують вигоду з одного й того ж потужного тренду. Варто досліджувати, якщо ви розглядаєте можливість інвестування у цю сферу.