Щойно я провів дослідження того, як насправді показували себе основні фондові індекси за останні 20 років, і різниці виявилися досить вражаючими. Більшість людей дивляться лише на річні доходи, але це фактично безглуздо для розуміння того, що справді відбувається на ринку. Існує стара приказка від легенди інвестування Джона Боджеля про повернення до середнього — по суті, ринки завжди рано чи пізно повертаються до своєї історичної середньої, ніби гравітація тягне вниз. Тому я хотів побачити, яким насправді є ці довгострокові середні значення. Індекс S&P 500, мабуть, те, що більшість людей має на увазі, коли говорять про фондовий ринок. Він відстежує 500 великих компаній і фактично представляє весь американський ринок — близько 80% усіх внутрішніх акцій за ринковою капіталізацією. За останні два десятиліття він приніс загальний дохід у 345%, що становить приблизно 7,7% на рік. Але ось у чому справа — якщо реінвестувати дивіденди, ви фактично отримали 546% загального доходу, або 9,8% щорічно. Це досить солідний середній показник доходності Nasdaq за останні 20 років для порівняння. Індекс домінують гігантські технологічні компанії: Microsoft — 7,2%, Apple — 6,6%, Alphabet — 3,8%, Nvidia — 3,7%, і Amazon — 3,5%. Індекс Dow Jones зовсім інший — у нього всього 30 компаній, фактично «блакитні фішки», яких всі знають. UnitedHealth Group, Microsoft, Goldman Sachs, Home Depot і Caterpillar входять до п’ятірки лідерів. За 20 років Dow приніс 268% доходу, що становить 6,7% щорічно. Це набагато більш консервативний індекс, ніж S&P 500, і це видно у волатильності — він рухається приблизно на 94% так само, як і S&P 500. А ось Nasdaq Composite — тут вже цікаво. На ньому торгується понад 3000 компаній, але це переважно технологічний індекс. Тут домінують Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon і Nvidia, але їхній ваговий внесок набагато більший — лише Microsoft становить 12,1% індексу. Середній доход Nasdaq за останні 20 років склав 687%, що дає 10,9% щорічно. Це абсолютно перевершує інші два. Причина досить очевидна — технології та споживчий сектор були найкращими за останні два десятиліття, і Nasdaq фактично ставкою на ці сектори. Але є і зворотній бік — він також набагато більш волатильний, ніж S&P 500. Бета за п’ять років становить 1,12, тобто він коливається сильніше в обох напрямках. Цікаво, що якщо подивитися на середній доход Nasdaq за останні 20 років у всіх трьох індексах, то широкомасштабний ринок (S&P 500) фактично перевершив майже всі інші активи, у які можна інвестувати — європейські акції, азіатські акції, облігації, нерухомість, дорогоцінні метали, все. Саме тому Воррен Баффет постійно рекомендує людям просто купувати індексний фонд S&P 500 і не морочитися. Середній доход Nasdaq за останні 20 років демонструє силу довгострокового інвестування у якісні компанії. Більшість людей ганяється за показниками і перекидається між секторами, але дані досить ясно показують, що це не працює. Оберіть свій індекс, реінвестуйте дивіденди і довірте часу роботу.