#Gate广场四月发帖挑战 Після продажу BTC шахтами, чи вже ринок засвоїв цю інформацію?

Згідно з даними, тиск концентрованих продажів у I кварталі (січень-березень) вже в основному був сприйнятий ринком, але процес «зменшення запасів» ще не завершений. Ринок перебуває у перехідний період від «постачання, яке домінують майнери» до «ETF/інституційних гравців».

Аналіз даних про продажі: «Цунамі» I кварталу вже минуло

Перший квартал 2026 року був піковим періодом для виведення готівки шахтами, але з квітня спостерігається ознака сповільнення масштабних концентрованих продажів.

Загальний вплив: з жовтня 2025 року, з моменту виходу на біржу, шахти продали понад 1,5 тисячі BTC. Лише у I кварталі 2026 року Riot продала 3 778 BTC, MARA у березні продала близько 15k BTC (виручка близько 15k доларів).

Поточний рівень: станом на початок квітня, провідні шахти, такі як Riot, все ще мають у своєму запасі кілька десятків тисяч BTC, але частота продажів останнім часом знизилася з «повного розпродажу» до «стратегічного зменшення запасів» (наприклад, Riot 2 квітня продала 500 BTC за одну операцію).

Ступінь засвоєння ринком: ліквідність витримала удар

Незважаючи на величезний обсяг продажів, ринок не прорвав нижню межу ліквідності, і ціновий рівень вище 66k доларів залишається підтвердженням цього.

Тест глибини: загальні продажі майнерів у I кварталі склали приблизно 10%-20% від світового щоденного обсягу спотової торгівлі. За підтримки притоку інституційних коштів через ETF та інші інструменти ця пропозиція була ефективно поглинута, не спричинивши кризу ліквідності.

Структурна ротація: основні продавці — шахти (для фінансування переходу до AI), покупці — MicroStrategy (у I кварталі збільшила свої запаси на близько 7,5-9 тисяч BTC) та інвестори ETF. Це означає, що активи переходять від «високолеверджених виробників» до «довгострокових інвесторів», що може зменшити потенційний тиск на ціну у майбутньому.

Майбутні ризики: обережність щодо «повільних змін»

«Засвоєння» не означає «повний вихід з негативу», тому потрібно стежити за двома потенційними точками напруги:

Залишки запасів: такі гіганти, як MARA, все ще мають у своєму володінні кілька десятків тисяч BTC. Якщо будівництво AI-центрів триватиме і далі, ці запаси залишатимуться «мечем на шиї» ринку.

Емоційна передача: майнери переходять від «віри у накопичення» до «практичного управління грошовими потоками», і ця зміна менталітету може послабити довгострокові очікування зростання ринку, зробивши ціну більш чутливою до негативних новин.

Висновок: найінтенсивніша хвиля продажів у Q1 вже минула, ринок довів свою глибину. Однак потреба у капіталовкладеннях для переходу до AI все ще існує, і у найближчі квартали можливо перейти до режиму «повільного і стабільного зменшення запасів», а не до одноразових різких цінових коливань.