Зірковий менеджер фондів Жень Сяньдунь «прощается» з Xingzheng Global, прискорюючи трансформацію у платформу для відкритих фондів

Запитання до ШІ · За відставкою Рена Сяндуна — як перетворення в індустрії відкритих фондів впливає на модель «зіркових» керуючих фондами?

Журналіст Jiemian News | Хань Лі

Ще один «зірковий» керуючий фондом пішов у відставку.

27 березня компанія Xingzheng Global Fund опублікувала повідомлення про зміну керуючого фондом. Керуючий фондом Рен Сяндун подав у відставку з посад за особистими причинами щодо двох фондів, що перебувають під його керуванням: Xingquan Tai Fund (змішаний) та Xingquan Heng Three-Year Holding Fund (змішаний із трирічним утриманням). Після цього коригування Рен Сяндун більше не має жодних продуктів у режимі одноособового керування. Jiemian News з’ясували від поінформованих осіб: Рен Сяндун уже подав у компанію заяву про звільнення.

Професійна кар’єра Рена Сяндуна почалася в фонді Bank of Communications Schroders. З січня 2015 року він керував фондом Bank of Communications Schroders Advanced Manufacturing (змішаний). За понад 3 роки роботи він накопичив прибутковість 95.81%, посівши місце в топ-5% серед аналогічних фондів. У зв’язку з цим у галузі його вважають керуючим фондом «нового золотого покоління», якого сформувала Bank of Communications Schroders.

Після приєднання до Xingzheng Global Fund у 2019 році Рен Сяндун з жовтня того ж року почав керувати Xingquan Tai Fund (змішаний). Під час випуску цього продукту ринок проявив значний інтерес: обсяг підписки досяг 40 мільярдів юанів, а в підсумку коефіцієнт розподілу становив лише 12%. Хоча згодом відбувся відкат майже на 40%, станом на 27 березня накопичена дохідність Xingquan Tai Fund перевищувала 64%.

Але його друга програма, Xingquan Heng Three-Year Holding Fund, виявилася менш щасливою: від створення й дотепер вона все ще у мінусі на 3.74%. Фонд робить акцент на таких секторах, як автомобілі та літієві батареї, через що в минулому здатність Рена Сяндуна до таймінгу неодноразово ставили під сумнів. Через вплив результатів діяльності станом на кінець 2025 року сукупний обсяг коштів, якими керує Рен Сяндун, становив 8.39Bа юанів, що майже вдвічі менше, ніж на піку.

Після його відставки також було чітко визначено призначення керуючих для двох фондів. Xingquan Tai Fund (змішаний) керуватимуть спільно Се Шуїн та Чжан Чуаньцзе. Xingquan Heng Three-Year Holding Fund (змішаний із трирічним утриманням) керуватиме лише Чжан Чуаньцзе.

Се Шуїн має 17 років досвіду роботи в цінних паперах і 11 років досвіду керування фондами. Вона працювала в Goldman Sachs Gao Hua Securities та в Penghua Fund, а нині є керуючою фондом Xingquan Rui Fund (змішаний). «Інвестстиль Се Шуїн більш збалансований: застосовується логіка відбору акцій знизу вгору, формується інвестпортфель із розосередженням за галузями та концентрацією на окремих паперах». — заявили в Xingzheng Global Fund журналісту Jiemian News.

Чжан Чуаньцзе має 8 років досвіду роботи в цінних паперах. Раніше він працював у Yongjin Asset та в Ceg Fund, а потім приєднався до Xingzheng Global Fund. Він проходив посади галузевого дослідника в дослідницькому підрозділі та помічника керуючого фондом. Починаючи з листопада 2025 року Чжан Чуаньцзе вже керував Xingquan Tai Fund спільно з Реном Сяндуном; ця передача є плановим і стабільним переходом.

Відставка Рена Сяндуна — не єдині кадрові зміни Xingzheng Global Fund у найближчий період. У грудні 2025 року заступник директора відділу інвестування за індивідуальними рахунками Ван Пін подав у відставку з посади, залишивши свій єдиний продукт під управлінням. У січні 2026 року керуючий фондом на рівні «мільярдів юанів» Дун Лі подав у відставку з останнього продукту під управлінням: хоча він і не звільнився, але вже вийшов із «першої лінії» інвест- та дослідницької роботи.

У зв’язку з цим Xingzheng Global Fund зазначив: компанія дотримується платформеного й системного принципів роботи. Після багаторічного розвитку компанія сформувала зрілі, стабільні інвест- та дослідницькі команди й платформу. Останніми роками компанія послідовно просувала систематичне нарощування інвест- і дослідницьких спроможностей, зокрема через професійний розподіл, координацію та спільне використання ресурсів, а також механізми «передавання досвіду від старших до молодших», постійно закріплюючи системну підтримку для інвестиційних рішень. Наразі компанія сформувала спадкоємний кадровий кадровий «сходовий» резерв.

Окрім кадрових змін, упродовж останніх років цей старий гравець у відкритих фондах стикається з низкою бізнесових труднощів. Дані Wind показують: станом на кінець IV кварталу 2025 року загальний обсяг коштів під управлінням Xingzheng Global Fund становив 749.06Bа юанів, що ставить компанію на 18-те місце в галузі. Водночас обсяг активів у категорії активного капіталу знижувався: станом на кінець IV кварталу 2025 року обсяг активного капіталу компанії становив 135.79Bа юанів. Наприкінці 2021 року обсяг equity-фондів компанії досяг історичного максимуму 245.97Bа юанів.

Xingzheng Global Fund намагається розбудовувати нові бізнес-напрями: у грудні 2025 року компанія запустила Xingquan CSI 300 Quality ETF, зробивши ключовий крок у бік індексного інвестування. Це фондова компанія, що славиться активним управлінням; на тлі нового етапу розвитку галузі — це її нове дослідження.

Згідно зі статистикою Wind, станом на 27 березня з початку року 108 керуючих фондами вже пішли зі своїх посад; йдеться про близько 70 керуючих фондових компаній. Відставка Рена Сяндуна — лише один із епізодів у хвилі кадрових змін в індустрії відкритих фондів. Серед осіб, які оголосили про відставку цього року, немало тих, хто має багаторічний досвід роботи та суттєві масштаби управління, тобто «середнє покоління» або старі добрі керуючі фондів. Також є ключові інвест- і дослідницькі фахівці, що працювали в одній компанії понад 10 років і мають довготривалі записи результатів.

Під час інтерв’ю Jiemian News дізналися, що протягом останніх двох років галузь загалом пережила перехід від моделі «зіркового керуючого фондом» до напряму «платформізації та командної моделі». Все більше фондів застосовують схему подвійного керування або спільного керування кількома керуючими фондами: це дає можливості для тренування нових поколінь інвест-працівників і водночас, певною мірою, зменшує залежність від одного конкретного керуючого фондом.

Крім того, у міру того як реформа тарифів (комісій) у відкритих фондах продовжується, загальна структура доходів галузі зазнає змін. Частина компаній коригує підходи до оплати праці, зокрема через відтермінування виплат, механізми оцінювання тощо, що певним чином впливає на професійний вибір керуючих фондами.

Для фондових компаній питання балансу між мотивацією талантів і стабільністю команд у період трансформації, а також забезпечення успішної передачі інвест- і дослідницьких спроможностей після виходу «ветеранів», усе ще потребує постійного пошуку. Відставка Рена Сяндуна не є поодиноким випадком, але чи зможуть подібні кадрові зміни забезпечити стабільний перехід через платформену модель, безпосередньо вплине на конкурентоспроможність фондових компаній у період змін у галузі та на довіру власників до них.