Максимальний приріст 97%, премія 50%! Швидкий огляд недавної динаміки енергетичних LOF/ETF в одній схемі

在 ціновому зростанні енергетичних ресурсів останнім часом, 24 березня, внутрішні фонди, що інвестують у енергетику, знову суттєво зросли, а рівень премії продовжує підвищуватися. Багато з них, зокрема LOF, у період обігу опублікували тимчасові повідомлення про припинення торгів.

Згідно з повідомленням 嘉實原油LOF, через те, що 24 березня рівень премії на вторинному ринку не знижувався, відповідно до правил, було введено тимчасову зупинку торгів з початку торгового дня до його завершення; аналогічно, через схожі причини, з 24 березня після відкриття торгів було припинено торгівлю для 易方達原油LOF.

За даними Choice від 东方财富, багато енергетичних внутрішніх фондів мають високий рівень премії. Станом на 24 березня ціни на вторинному ринку таких індексних фондів, як 原油LOF, 南方原油LOF, 嘉實原油LOF, значно перевищують чисту вартість активів фонду. Зокрема, премія 易方達原油LOF перевищує 50%; ETF 富國油氣 та фонд LOF з нафтової тематики також мають виражену премію, що перевищує 28%.

Щодо ринкової динаміки, станом на 24 березня, індекс Shanghai-Shenzhen 300 знизився на 5,01% за місяць, тоді як 嘉實原油LOF виріс більш ніж на 97%, 易方達原油LOF — понад 84%, 南方原油LOF — понад 77%. Також ETF 富國油氣 і ETF 嘉實 з нафтової тематики зросли більш ніж на 30%, і кілька інших енергетичних ETF за місяць закрилися з прибутком. Внутрішні фонди енергетичного сектору стали притулком для короткострокових інвестицій, значно перевищуючи базовий індекс.

Фахівці відзначають, що через вплив співвідношення попиту і пропозиції ціна вторинного ринку індексних фондів часто відхиляється від чистої вартості активів. Якщо попит перевищує пропозицію, ціна може бути вищою за актуальну вартість, що створює премію. Однак ціна коливається навколо вартості, і короткостроковий попит може підвищити ціну вище її справедливої вартості, але з часом вона повернеться до неї. Поточна ситуація підживлюється капіталом: при зменшенні попиту або збільшенні пропозиції премія зменшиться або зникне, і ті, хто входить на високих рівнях, зазнають збитків. Ризик зниження премії дуже високий.

Недавні попередження від керівництва фондів також підкреслюють ці ризики. Наприклад, у повідомленні 嘉實原油LOF від 24 березня зазначено, що ціна торгів на вторинному ринку значно перевищує чисту вартість активів фонду, що спричиняє значну премію. Тому щиро наголошуємо інвесторам: слід уважно стежити за ризиком премії на вторинному ринку і обережно приймати інвестиційні рішення. Якщо інвестори бездумно купують за високою премією, що суттєво відхиляється від реальної вартості активів, у майбутньому вони можуть зазнати значних збитків через зниження цін на вторинному ринку.