Цітиць Сек'юрітіз: Втрати у свинарстві зростають через поглиблення регулювання, скорочення потужностей очікується прискоритися

Цінові дослідження CITIC Securities вказують, що ціна на свиней опустилася до 10-річного мінімуму, а через надлишок пропозиції у першій половині 2026 року очікується коливання цін на низькому рівні. Постійні глибокі збитки у поєднанні з поступовим поглибленням політики регулювання потужностей можуть прискорити зниження виробничих потужностей, а перспектива зростання ринку свиней у четвертому кварталі 2026 року та 2027 році залишається. Поточний сектор має низькі оцінки, тому рекомендуємо: 1) провідні компанії з перевагою у витратах та потенціалом дивідендів; 2) компанії з низькою оцінкою.

Повний текст нижче

Вирощування свиней | Збитки у поєднанні з поглибленням регулювання, прискорення зниження потужностей

Ціна на свиней опустилася до 10-річного мінімуму, через надлишок пропозиції у першій половині 2026 року очікується коливання цін на низькому рівні. Постійні глибокі збитки у поєднанні з поступовим поглибленням політики регулювання потужностей можуть прискорити зниження виробничих потужностей, а перспектива зростання ринку свиней у четвертому кварталі 2026 року та 2027 році залишається. Поточний сектор має низькі оцінки, тому рекомендуємо: 1) провідні компанії з перевагою у витратах та потенціалом дивідендів; 2) компанії з низькою оцінкою.

▍ Ціни на свиней швидко знижуються, у першій половині 2026 року зберігаються коливання на низькому рівні.

Через надлишок пропозиції та зниження попиту після свят, ціна на свиней швидко опустилася до близько 10 юанів за кілограм, що є майже мінімумом за останні 10 років. За даними Yongyi Consulting, у цей тиждень (6-12 березня) середні збитки галузі становили 250-300 юанів за голову, що ще більше погіршує ситуацію, і загальні збитки галузі за шість місяців майже досягли цього рівня. Очікується, що у період з березня по квітень, кількість маткових свиней, новонароджених поросят, їхній ваговий показник та використання другого виводкового приміщення залишатимуться високими, тому ціна на свиней у першій половині 2026 року залишатиметься на низькому рівні з коливаннями.

▍ Збитки та поглиблення регулювання потужностей можуть прискорити зниження виробничих потужностей.

Цього року, у зв’язку з відновленням цін на сировину, зросли витрати на корм для свиней, що разом із тривалим падінням цін на свиней спричинило швидке зниження виробництва. Останнім часом ціни на поросят і маткових свиней швидко знижуються, що може прискорити процес зниження виробничих потужностей. З березня тривають засідання щодо регулювання виробництва свиней, і кількість маткових свиней у запасі може бути ще більше скорочена. Очікується, що подальше регулювання виробничих потужностей залишатиметься важливим напрямком, обмежуючи поповнення галузі. За підтримки ринкових і політичних заходів, перспектива зростання ринку свиней у четвертому кварталі 2026 року та 2027 році залишається.

▍ Ризикові фактори:

Недосконалість політики та її реалізація; природні катастрофи; несподівані коливання цін на свиней; масштабні спалахи хвороб тварин; проблеми з безпекою харчових продуктів.

▍ Інвестиційна стратегія:

Ціна на свиней опустилася до 10-річного мінімуму, через надлишок пропозиції у першій половині 2026 року очікується коливання цін на низькому рівні. Постійні глибокі збитки у поєднанні з поступовим поглибленням політики регулювання потужностей можуть прискорити зниження виробничих потужностей, а перспектива зростання ринку свиней у четвертому кварталі 2026 року та 2027 році залишається. Поточний сектор має низькі оцінки, тому рекомендуємо: 1) провідні компанії з перевагою у витратах та потенціалом дивідендів; 2) компанії з низькою оцінкою.

(Джерело: First Financial)