Фондовий ринок швидко втрачає темп, і рішення ФРС не допоможе

Ринок акцій продовжує сприймати удари від війни між США та Іраном. Індекс S & P 500 зросла більш ніж на 1% за тиждень, а індекс волатильності Cboe (VIX) знизився до приблизно 23 із високого рівня понад 35. Бенчмарк не перебуває у надмірно перекупленому або перепроданому стані. 14-денний індекс відносної сили (RSI) становить 42 — ні перепроданий (нижче 30), ні перекуплений (вище 70). Франк Каппеллері, засновник CappThesis, зазначив, що це найнижчий рівень RSI для S & P 500 у день рішення ФРС з березня 2025 року. Тоді RSI становив 37. «Тоді ринок був у середині контртенденційного відскоку після того, як індекс SPX знизився на 11% від піку лютого до початкового березневого мінімуму», — написав Каппеллері. «Хоча після того засідання ФРС минулого року був початковий підйом, він був короткочасним і призвів до другого, більш агресивного зниження, що в підсумку спричинило 20% падіння за два місяці», — додав він у зв’язку з тарифною кампанією США. Цього разу навіть короткочасний підйом здається малоймовірним. Очікується, що ФРС у середу не знизить свою нічну ставку кредитування. Крім того, мало очікується змін у зведенні економічних прогнозів центрального банку, яке формує основу так званої точки діаграми ФРС і показує, де чиновники очікують рух ставок у майбутньому. Аналіз графіка RSI S & P 500 показує, що ринок швидко втратив імпульс цього року. RSI досягла піку близько 63 у січні. Звісно, «це лише один з елементів головоломки», — написав Каппеллері клієнтам, і індекс S & P 500 залишається лише приблизно на 5% нижче свого рекордного максимуму, досягнутого наприкінці січня. Але тепер багато хто на Уолл-стріт очікує великого падіння перед тим, як ринок знову почне зростати: торговий відділ Morgan Stanley: «На жаль, ми все ще чекаємо більш типового події очищення — і це попри стабільну руку [міністра казначейства Скота Бессента], розширення [Nvidia CEO Дженсен Хуанг] і мало доказів руйнування попиту». Тоні Паскуаріелло з Goldman Sachs (глобальний керівник відділу охоплення хедж-фондів): «Я хвилююся, що ринок недооцінює потенційні ризики зниження… Ринок безумовно розумніший за мене, але я здивований, що учасники ринку не більш стурбовані». Михайло Хартнетт з Bank of America (стратег): у вівторок зазначив, що багато індикаторів настрою банку все ще недостатньо налаштовані на бичачий сценарій, щоб сигналізувати про завершення продажу.