Шведський центральний банк, ймовірно, буде менш інтенсивно нівелювати вплив енергетичного шоку, ніж його європейські колеги

Investing.com - Шведський центральний банк очікує, що цього тижня залишить облікову ставку на рівні 1,75%, але Citi вважає, що порівняно з європейськими колегами, шведський ЦБ може бути більш схильним ігнорувати останній енергетичний інфляційний шок.

Отримуйте більш гострі глобальні інсайти щодо монетарної політики на InvestingPro

Економіст Citi Giada Giani зазначила, що вона очікує, що шведський ЦБ надасть “свідчення цілеспрямованого балансу”, залишаючи можливість як зниження, так і підвищення ставок, одночасно уникаючи реагування на зовнішні, ймовірно тимчасові, шоки.

Вона назвала кілька факторів, що підтримують більш обережний підхід. Перед енергетичним шоком рівень інфляції в Швеції був значно нижчим за ціль у 2%, попередні прогнози показували, що у 2026 році CPIF становитиме 0,9%, а базова інфляція — ще нижче. Хоча зростання цін на енергоносії підвищить загальну інфляцію, очікується, що потенційний ціновий тиск залишатиметься помірним.

Giani також зазначила, що нещодавні дані щодо базової інфляції несподівано знизилися, що додатково підсилює думку, що ЦБ може уникнути передчасного жорсткішого монетарного курсу. Водночас, у цьому році регулятор вже розглядав можливість зниження ставок, а посилення крони та заплановане зниження ПДВ на продукти харчування підтримують цю позицію.

“Очікуване зростання інфляції найближчим часом має дати шведському ЦБ більше часу для оцінки характеру та тривалості інфляційних шоків,” — зазначила вона у звіті.

Структурні фактори додатково підтримують більш м’який підхід. У порівнянні з єврозоною, інфляція в Швеції менш чутлива до коливань цін на нафту, а шведський ЦБ традиційно більше зосереджений на ризиках зростання, що робить його “реакційну функцію структурно більш м’якою, ніж у інших центральних банків”.

“Це особливо важливо зараз, оскільки останні дані свідчать про те, що економічне відновлення залишається вразливим — у грудні та січні ВВП знизився,” — зазначила економіст.

Загалом, Giani очікує, що ЦБ дасть сигнал про продовження паузи, зазначаючи, що “як зниження, так і підвищення ставок мають досить високий поріг входу”. Якщо економічна активність посилиться, можливо, розглянуть зниження ставок, тоді як підвищення — можливе лише за умов повторного зростання базової інфляції або тривалого ослаблення крони — вона вважає, що ці сценарії наразі малоймовірні.

Цей текст був перекладений за допомогою штучного інтелекту. Детальніше дивіться у нашій угоді користувача.