Зниження витрат L2 впливає на тиск на фіксовану криву відсоткових ставок.

Сьогодні зафіксовано новий рекорд у @TermMaxFi з 3028 активних гаманців, APY U vault понад 20% + накладання 120x XP.

Багато хто дивиться лише на дохід, а я думаю, що якщо дорожня карта йтиме за планом, Ethereum, Arbitrum, багатокаскаове розширення, App V2 з Order Aggregator, а потім cross-chain liquidity — фіксована крива відсоткових ставок доведеться малювати заново.

Раніше, коли gas був високим, багато хто говорив, що працює з fixed-rate, але малі суми майже не рухалися. Оформлення замовлень, налаштування діапазону, ролл позицій — комісія з’їдає майже все, не тому, що не хочуть, а тому, що це нерентабельно.

Зниження gas у L2 зменшує бар’єр. Раніше кілька сотень доларів були як плата за обслуговування, тепер з малими сумами починають входити, замовлення стають щільнішими, і криві стають більш доступними для більшої кількості людей.

Я спостерігав за кількома кривими: короткий кінць найперший вирівнюється, нові гроші спочатку тестують короткий термін, і коли замовлень багато, спред зменшується. У середньому сегменті активність зростає, curator частіше коригує ціни, і звичайні користувачі думають, що ставки постійно змінюються, але насправді це через зростання кількості гравців. Довгий кінць рухається повільніше, він не споживає gas, залежить від якості активів і довіри — ці стабільні, і тоді вони зростають.

Ключовий крок — Order Aggregator. У Q1 2026 року запуститься App V2, і користувачам не потрібно буде самостійно підбирати пули — система автоматично обирає найкращі. Тоді конкуренція зміниться: хто пропонує більш стабільну криву — той у виграші.

Усі ставки будуть на одній таблиці, і той, хто надає найнадійнішу криву, матиме перевагу. Вона стане стабільною, і можливо, стане орієнтиром на ланцюгу.

Зниження gas має і побічні ефекти. Збільшення кількості малих замовлень призводить до більшої волатильності кривих. Бар’єр знизився, і все більше людей сприймають це як продукт з високою доходністю, особливо під час бичачого ринку.

Останнім часом я трохи торгував на L2, ролив позиції — gas не заважає, операції стали набагато простішими. Коли витрати не є перешкодою, ринок дивиться, хто серйозно цінує і правильно встановлює ціни.

На цьому поки все. Наступного разу поговоримо про те, чи зможе Order Aggregator згладити особливості окремих пулів, і чи зміниться криві TermMax після входу cross-chain liquidity у ланцюг.

Тоді DeFi з фіксованим доходом стане зовсім іншим. Вам більше подобається велика різниця у доходності та можливості, чи більш стабільна структура капіталу?