Lombard, проект, який створює кредитні платформи на базі Bitcoin, об’єднується з Bitwise Asset Management, щоб надати інституціям можливість отримувати дохід і позичати під Bitcoin без виведення активів із зберігання. Оголошення, яке було представлено на Digital Asset Summit у Нью-Йорку, вводить так звані Lombard Bitcoin Smart Accounts — рамкову систему, яка поєднує зберігання з on-chain фінансами і відкриває капітал, що заблокований у великих Bitcoin-активах.
За умовами партнерства, Bitwise розробить стратегії доходності, що поєднують DeFi-кредитування з токенізованими реальними активами, тоді як Morpho, децентралізований протокол кредитування, забезпечить on-chain інфраструктуру для позик під Bitcoin. Система базується на інструментах, характерних для Bitcoin — таких як частково підписані транзакції та таймлоки — для підтвердження застави, що дозволяє представляти позиції on-chain без передачі або повторного залучення основних активів. З точки зору Lombard, ця архітектура вирішує три основні ризикові напрямки, які раніше обмежували інституційне кредитування Bitcoin: зберігання, мости та контрагентські ризики.
«Прорив у тому, що з’явилися Bitcoin Smart Accounts — що з’єднує два раніше ізольовані світи: інституційне зберігання і on-chain фінанси», — сказав Джейкоб Філліпс, генеральний директор і співзасновник Lombard, під час оголошення. Цей підхід створений для того, щоб високоприбуткові особи, управителі активів і корпоративні казначейства могли зберігати BTC у своїх довірених сховищах і водночас отримувати дохід і доступ до ліквідності.
Філліпс додав, що модель уникає виникнення оподатковуваних подій і усуває необхідність переміщення Bitcoin через межі зберігання або піддавання активів ризику третіх сторін. Представляючи позиції on-chain без передачі основних монет, система прагне зберегти безпеку та контроль, яких вимагають інституції, одночасно забезпечуючи ефективність і програмованість on-chain.
Запуск заплановано на другий квартал 2026 року, а Lombard планує розширити екосистему, залучаючи додаткових зберігачів і DeFi-протоколи для розширення доступу до інституційних Bitcoin-активів. «Ми переводимо Bitcoin із чистого збереження вартості у продуктивний інституційний капітал. Це — зміна», — сказав Філліпс, описуючи цю трансформацію як тектонічне переосмислення управління Bitcoin у великих балансах.
З точки зору ринку, ця розробка відбувається у контексті ширшої дискусії про роль Bitcoin поза пасивним утриманням. За оцінками Lombard, близько 500 мільярдів доларів у Bitcoin зберігається в інституційних сховищах, більша частина яких залишається поза досяжністю on-chain ринків. Якщо модель масштабуватиметься відповідно до планів, вона може ефективно повернути значну частину цього капіталу в on-chain фінансову екосистему без необхідності розриву зберігання для власників активів.
Що стосується контексту, то ринок DeFi для Bitcoin залишається відносно малим сегментом ширшого криптовалютного ринку. За даними DefiLlama, загальна заблокована в DeFi вартість Bitcoin (TVL) становить близько 2,93 мільярда доларів — це мізерна частка від приблизно 1,4 трильйона доларів ринкової капіталізації Bitcoin. Однак інтерес до стратегій доходності on-chain почав зростати, про що свідчать кілька високопрофільних ініціатив останніх місяців, що прагнуть монетизувати Bitcoin через децентралізовані фінанси, зберігаючи при цьому зберігання.
Значущим є те, що рух у напрямку доходності та кредитування Bitcoin on-chain підтримується хвилею vault-подібних продуктів і автоматизованих інвестиційних стратегій. У січні Bitwise оголосила про співпрацю з Morpho для запуску не-зберігаючих vault-ів, що генерують дохід через надзаставлене кредитування. У лютому ця тенденція отримала подальший розвиток, коли Telegram додала vault-и для отримання доходу у свій додаток-гаманець, дозволяючи користувачам заробляти на Bitcoin, Ether і USDT у додатку. У березні Babylon Protocol інтегрувалася з Ledger для можливості розгортання BTC у DeFi-додатках із збереженням самостійного зберігання через апаратне підписання транзакцій.
У цьому розвиваючомуся ландшафті, Babylon Protocol, за даними Cointelegraph, лідирує у сфері Bitcoin DeFi TVL з приблизно 2,8 мільярдами доларів, тоді як Lombard займає друге місце з близько 744 мільйонами доларів. Хоча ця сфера ще на початковій стадії порівняно з масштабами зберігання Bitcoin, тенденція свідчить про зростаючий інтерес інституцій і великих власників до використання BTC у стратегічних доходних схемах без втрати контролю.
Для тих, хто слідкує за регуляторними та якісними аспектами, оголошення Lombard є частиною ширшого спектра експериментів із зберіганням і кредитуванням, що мають стійкість до регуляторних ризиків. Інші інституції досліджують мультипідписне зберігання та on-chain моделі кредитування для зменшення ризиків і розширення доступу до on-chain ліквідності. Зокрема, Sygnum Bank публічно заявила про використання підходу до кредитування Bitcoin на основі мультипідписного зберігання, що свідчить про зростаючу довіру традиційних фінансових гравців до on-chain безпечних заставних схем. Ініціатива Sygnum ілюструє ширше зближення між концепціями інституційного зберігання і кредитними платформами у стилі DeFi.
Ключові висновки
Bitcoin Smart Accounts об’єднують зберігання і on-chain фінанси. Цей підхід дозволяє отримувати дохід і позичати під BTC без виведення монет із зберігання, використовуючи Bitcoin-інструменти для підтвердження застави on-chain.
Bitwise і Morpho закріплюють ініціативу. Bitwise розробить стратегії доходності, що поєднують DeFi-кредитування з токенізованими реальними активами, а Morpho забезпечить кредитну інфраструктуру.
Запуск заплановано на 2026 рік із планами розширення. Другий квартал 2026 року — початковий етап запуску, з наміром додати більше зберігачів і протоколів для розширення доступу для інституцій.
Інституційний BTC може перейти від збереження вартості до продуктивного капіталу. За умов масштабування, ця модель може змінити підходи казначейств і управителів активів до BTC, потенційно підвищуючи ліквідність і дохід без зміни зберігання.
On-chain BTC DeFi залишається на початковій стадії, але демонструє зростаючу активність. DefiLlama відслідковує близько 2,93 мільярда доларів у BTC DeFi TVL, з лідерами — Babylon Protocol (~$2.8 млрд) і Lombard (~$744 млн), що підкреслює зростання через поширення vault-ів і кредитних опцій.
Bitcoin Smart Accounts: міст між зберіганням і on-chain фінансами
Основна ідея базується на Bitcoin-інструментах підтвердження, а не на мостах або обгортках BTC між мережами. Частково підписані транзакції і таймлоки допомагають забезпечити заставу і її представлення on-chain без передачі основних монет. За словами Lombard, це зменшує або усуває ризики зберігання, мостів і контрагентів, що раніше ускладнювали інституційне кредитування Bitcoin.
Ця концепція спрямована на перетворення пасивного активу у динамічний інструмент управління казначейством. Якщо інституції зможуть отримувати дохід і доступ до ліквідності без порушення своїх схем зберігання, Bitcoin стане більш універсальним компонентом портфелів корпорацій, сімейних офісів і управителів активів.
DeFi vault-и і доходність Bitcoin поширюються по всій екосистемі
Ширший DeFi-ландшафт на Bitcoin розвивається через vault-подібні продукти, що автоматизують розгортання капіталу у on-chain стратегії. Окрім ініціативи Bitwise з Morpho, інші високопрофільні проєкти демонструють, як не-зберігаючі стратегії можуть приносити дохід, зберігаючи самостійне зберігання або контрольоване зберігання. Зростання vault-ів і появи механізмів доходності на Bitcoin свідчать про зміну ставлення до активу з боку досвідчених інвесторів.
У майбутньому співпраця Lombard, Bitwise і Morpho може прискорити цю тенденцію, створюючи інституційні платформи, що поєднують безпеку зберігання і ефективність on-chain. Мета — не лише підвищити доходність, а й створити більш інтегровану систему, де Bitcoin можна використовувати у DeFi-протоколах і токенізованих активах без втрати довіри, контролю або регуляторної зручності.
Для тих, хто слідкує за регуляторними змінами, успіх таких ініціатив залежатиме від чітких шляхів відповідності, оподаткування on-chain позицій і здатності зберігачів адаптувати свої ризикові та звітні рамки до нових механізмів. Однак тенденція до перетворення Bitcoin у продуктивний актив у портфелях інституційних інвесторів вже набирає обертів і може змінити підходи до управління казначействами і ліквідністю у найближчі роки.
Поки індустрія тестує Bitcoin Smart Accounts і подібні конструкції, спостерігачі слідкуватимуть не лише за технічною життєздатністю, а й за реакцією зберігачів, регуляторів і менеджерів фондів щодо потенціалу billions у on-chain Bitcoin, що залишається у зв’язку з традиційним зберіганням. Запуск у другому кварталі 2026 року стане важливим етапом для оцінки прийняття, ефективності та практичних аспектів інтеграції on-chain фінансів у інституційні Bitcoin-активи.
Читайте за тим, як реагуватимуть зберігачі на нову систему, як порівнюватимуться доходи з існуючими продуктами і що дозволить регуляторне середовище щодо on-chain представлення зобов’язань, забезпечених зберіганням. Якщо модель виявиться масштабованою, вона може змінити роль Bitcoin у інституційних фінансах і закласти прецедент для інших активів, що прагнуть подібних on-chain, зберігання-стійких схем доходності.
Цю статтю спершу опубліковано під назвою Lombard залучає Bitwise для пропозиції доходу і кредитування інституцій у Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin і блокчейн.
