Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) оприлюднила нові рекомендації щодо ринків прогнозів, закликаючи біржі співпрацювати з регуляторами перед розміщенням контрактів, які можуть бути вразливими до маніпуляцій та внутрішньої торгівлі, а також запустила процес розробки правил, який може заблокувати ринки, пов’язані з вбивствами, війнами або тероризмом, якщо вони будуть визнані протиправними для громадського інтересу.
Ці рекомендації від 12 березня 2026 року є першою офіційною відповіддю агентства на суперечки навколо ринків прогнозів, які набули популярності на тлі геополітичних подій, зокрема конфлікту з Іраном.
Нові рекомендації та процес самостійної сертифікації
Посилений контроль за вразливими контрактами
Рекомендації CFTC вказують біржам враховувати, чи створюють певні категорії контрактів на події «посилений потенціал для маніпуляцій або спотворення цін» і «співпрацювати з працівниками на ранніх етапах розробки таких контрактів». Це означає зміну підходу від довготривалого процесу самостійної сертифікації, який дозволяв біржам запускати нові фінансові інструменти без явного регуляторного схвалення.
Хоча біржі й можуть продовжувати використовувати самостійне сертифікування, CFTC заохочує активну участь у процесі, особливо для ринків, які можуть привернути внутрішню торгівлю або маніпуляції. Це відповідає скаргам від більш усталених бірж, що ринки прогнозів використовують процес самостійної сертифікації для швидкого розширення у нові сфери.
Попереднє повідомлення про пропоновані правила
Агентство також оприлюднило попереднє повідомлення про пропоновані правила, яке ставить десятки питань щодо можливих змін у чинних регуляціях для ринків прогнозів. Ця початкова ініціатива спрямована на отримання громадської зворотного зв’язку, який може бути врахований у формальне регулювання, що свідчить про намір CFTC створити всеохоплюючу основу для зростаючого сектору.
Голова CFTC Майкл Селиг заявив, що ця дія «починає процес розробки нових правил, заснованих на раціональній та послідовній інтерпретації Закону про товарні біржі, водночас запевняючи американський народ, що CFTC буде здійснювати свою виключну юрисдикцію щодо ринків прогнозів».
Політичний контекст і зростання галузі
Зв’язки з родиною Трампа
Рекомендації з’являються на тлі уваги до ринків прогнозів через їхні зв’язки з родиною Трампа. Дональд Трамп-молодший виступає радником у двох найбільших стартапах ринків прогнозів — Kalshi та Polymarket. Крім того, Trump Media & Technology Group створює власний продукт у цій сфері у партнерстві з Crypto.com, що керує відомою платформою спортивної торгівлі OG.
Вибухове зростання галузі
CFTC зазначила, що кількість заявників на біржі за минулий рік більш ніж подвоїлася, переважно від компаній, що прагнуть працювати на ринках прогнозів. Багато з них планують зосередитися на спортивній торгівлі, яка піддавалася критиці через попередні скандали у сфері спортивних азартних ігор.
Швидке зростання галузі привернуло юридичні виклики від регуляторів штатів, які стверджують, що спортивні ринки прогнозів мають підпадати під закони штату про азартні ігри. Селиг заявив, що захищатиме федеральну юрисдикцію, зазначивши у лютому: «Тим, хто прагне оскаржити наші повноваження у цій сфері, скажу одне: ми побачимося у суді».
Контракти щодо війни та вбивств під розглядом
Ринки, пов’язані з конфліктом в Ірані
Новий сектор нещодавно зазнав особливої уваги щодо контрактів, пов’язаних з війною в Ірані, зокрема тих, що стосуються усунення аятолли Алі Хаменеї. Ці ринки викликали занепокоєння щодо можливості стимулювати конфлікти або отримати доступ до секретної інформації через ставки на військові дії та зміни у керівництві.
Стандарт громадського інтересу
Оголошення CFTC вказує, що вона може блокувати контракти, пов’язані з вбивствами, війнами або тероризмом, якщо вважатиме, що такі контракти «протиправні для громадського інтересу». Однак документ не забороняє ці ринки напряму, а обіцяє оцінювати їх у кожному окремому випадку.
Селиг раніше підкреслював, що CFTC «не дозволяє контрактів, які є незаконними або пов’язані з тероризмом, вбивствами або війною». Нові рекомендації підсилюють цю позицію і пропонують рамки для визначення, коли такі контракти перетинають межу громадського інтересу.
Інтеграція та нагляд за спортивними ставками
Рекомендації щодо спортивних контрактів
Рекомендації свідчать, що спортивні контракти можуть продовжуватися, але біржі заохочуються співпрацювати з спортивними лігами щодо контролю внутрішньої торгівлі та співпрацювати з розслідуваннями. Це відповідає сучасним занепокоєнням щодо можливого зловживання цими контрактами з боку інсайдерів.
Відгуки галузі
Crypto.com запустила перші спортивні ринки прогнозів наприкінці 2024 року після судового рішення, яке дозволило торгівлю на президентських виборах 2024 року. Перед запуском контрактів на Супербоул 2025 компанія не консультувалася з працівниками CFTC, що тепер прагне виправити нове керівництво.
Kalshi також швидко запустила свої спортивні пропозиції. Polymarket, який давно працює за межами регулювання у закордонних країнах, отримав ліцензії минулого року для запуску регульованої у США біржі, зосередженої виключно на спорті.
Представник Kalshi заявив: «Ми наразі розглядаємо пропозиції CFTC. Ми прагнемо співпрацювати з регуляторами та законодавцями з обох сторін, щоб ці ринки залишалися справедливими та безпечними». Crypto.com і Polymarket не відповіли на запити щодо коментарів.
Правова та регуляторна база
Юрисдикція CFTC
Рекомендації підтверджують позицію CFTC, що вона має «виключну юрисдикцію» щодо ринків прогнозів відповідно до Закону про товарні біржі. Це твердження виникає на тлі поточних судових суперечок із регуляторами штатів, які прагнуть встановити контроль за азартними іграми.
Агентство нещодавно стикалося з юридичними викликами з боку штатів, зокрема Невади, які стверджують, що спортивні ринки прогнозів підпадають під закони штату про азартні ігри. Селиг заявив, що буде активно захищати федеральну юрисдикцію у цих спорах.
Еволюція процесу самостійної сертифікації
Процес самостійної сертифікації, що дозволяв швидко розширюватися ринкам прогнозів, залишиться, але з підвищеними очікуваннями щодо контролю. Рекомендації CFTC заохочують біржі добровільно співпрацювати з працівниками перед запуском контрактів, які можуть бути вразливими до маніпуляцій, що свідчить про перехід до більш активного регулювання без повного скасування можливості самостійної сертифікації.
FAQ: Рекомендації CFTC щодо ринків прогнозів
Q: Що вимагає нове керівництво CFTC від ринків прогнозів?
A: Рекомендації заохочують біржі раніше залучатися до співпраці з працівниками CFTC при розробці контрактів, які можуть бути вразливими до маніпуляцій або внутрішньої торгівлі. Хоча процес самостійної сертифікації залишається, біржі повинні враховувати, чи створюють певні категорії подій підвищений ризик, і консультуватися з відповідними сторонами, наприклад, спортивними лігами.
Q: Чи заборонить CFTC ринки війни та вбивств?
A: CFTC може заблокувати контракти, пов’язані з вбивствами, війнами або тероризмом, якщо вважатиме їх «протиправними для громадського інтересу». Однак рекомендації не забороняють ці ринки напряму, а передбачають їхню оцінку у кожному окремому випадку. Голова Селиг раніше заявляв, що агентство не дозволяє контрактів, що пов’язані з тероризмом, вбивствами або війною.
Q: Як ці рекомендації впливають на спортивне ставлення на платформах прогнозів?
A: Спортивні контракти можуть продовжуватися, але біржі заохочуються співпрацювати з спортивними лігами щодо контролю внутрішньої торгівлі та співпрацювати з розслідуваннями. Це відповідає занепокоєнням щодо можливого зловживання цими ринками з боку інсайдерів.
Q: Чому CFTC видає ці рекомендації зараз?
A: Кількість заявників на біржі за минулий рік більш ніж подвоїлася, переважно від компаній, що прагнуть працювати на ринках прогнозів. Окрім того, останні суперечки щодо контрактів на іранську війну та питання внутрішньої торгівлі підкреслюють необхідність у чіткішому регуляторному каркасі.
