Економіст Пітер Шифф у недавньому пості на X розкрив, що він вважає головною вразливістю стратегії Майкла Сейлора щодо Біткоїна, яку він прямо назвав «пірамідою Біткоїна». У центрі обговорення — інструмент STRC — Stretch Preferred Stock, який, за словами Шиффа, може стати причиною першої примусової продажу Біткоїна в історії Стратегії (раніше MicroStrategy).
Що таке STRC? Це привілейовані акції, що працюють за принципом, відмінним від звичайних акцій MSTR. По-перше, на відміну від волатильності ціни Біткоїна, акція STRC має прагнути завжди торгуватися за точною ціною $100, що, за словами Стратегії та її економістів, робить цей інструмент привабливим для консервативних фондів, які заборонено купувати криптовалюту безпосередньо.
Щоб підтримувати ціну акції на рівні $100 під час ринкових спадів, Стратегія має підвищувати дохідність, і у березні цього року ставка досягла 11,5% річних. Крім того, власники STRC мають перший пріоритет у отриманні виплат. Компанія зобов’язана щомісяця виплачувати їм дивіденди в доларах, перш ніж будь-які прибутки підуть до власників звичайних акцій.
Чому Шифф називає це «пірамідою Біткоїна»?
За його словами, суть полягає у рекурсивному боргу. Стратегія випускає STRC, щоб отримати долари, але ці долари використовуються для купівлі Біткоїна, тоді як сам Біткоїн не генерує грошового потоку, оскільки не має дивідендів. Тому, щоб виплатити 11,5% власникам STRC, Сейлор або має залучати нових інвесторів, що Шифф вважає класичним ознакою піраміди, або витрачати грошові резерви, тобто продавати Біткоїн.
ГОРЯЧІ Історії
Ripple виконавчий директор святкує досягнення $100 мільярдів
Огляд криптовалютного ринку: чи увімкнено режим «бик» у Біткоїна (BTC)? XRP здається безнадійним за $1, Solana (SOL) рухається до $95 у несподіваному міні-бичому ралі
Зараз грошові резерви Стратегії оцінюються у $2,25 мільярда. За поточною ставкою 11,5% і обсягом випущених привілейованих акцій компанія щороку витрачає сотні мільйонів доларів лише на обслуговування цього інструменту стабільності.
Через це Шифф попереджає, що коли грошові запаси закінчаться, Сейлор опиниться перед вибором. Або оголосити дефолт по дивідендах, що знецінить STRC і зруйнує довіру до MSTR, або почати ліквідацію Біткоїна.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
