Gate Research: Перпетуальні контракти на активи TradFi, інфраструктурна перевага Gate Macro Perpetuals

Резюме

• Інтеграція макроактивів у деривативну криптоінфраструктуру для торгівлі демонструє реальний попит; криптонативним трейдерам потрібні інструменти макроекспозиції, які номіновані у стейблкоїнах, компонуємі та доступні для виконання у ширших часових рамках.
• Gate розвиває двоколійну паралельну стратегію: з одного боку, Gate TradFi (MT5 + CFD) впроваджує професійну торгову систему, що наближена до традиційних правил; з іншого боку, макроперепетальні контракти з розрахунком у USDT задовольняють потреби негайного хеджування та ребалансування в межах контрактних рахунків, створюючи інфраструктурне доповнення на рівні рахунку.
• Станом на середину лютого макроперепетальні контракти Gate утворили матрицю з п’яти категорій: акції, метали, індекси, форекс і товари, із сукупним обсягом торгів понад $33 мільярди.

I. Вступ

У 2026 році включення макроактивів у деривативну криптоінфраструктуру торгівлі стає реальним ринковим попитом. З одного боку, криптонативним трейдерам потрібні інструменти макроекспозиції, номіновані у стейблкоїнах, компонуємі та доступні для планування 7×24, що дає змогу швидко хеджувати й ребалансувати позиції під час ризиків у вихідні, неочікуваних новин і крос-ринкової волатильності. З іншого боку, маркетмейкерам і платформам потрібні механізми ціноутворення, управління ризиками та налаштування параметрів, які забезпечують стабільну й масштабовану роботу макроактивів у безстрокових ф’ючерсах.

Gate не лише надає інструменти TradFi для макроторгівлі, а й розділяє макроторгівлю на два взаємодоповнюючі напрями та інтегрує їх в інфраструктуру на рівні рахунку:

• Gate TradFi (MT5 + CFD): традиційний шлях деривативної системи, що акцентує на наборі правил, структурі витрат і торговому досвіді, притаманних TradFi. Станом на середину лютого сукупний обсяг торгів Gate TradFi перевищив $33 мільярди.
• Макроперепетальні контракти (з розрахунком у USDT): криптонативний шлях у межах безстрокових ф’ючерсів, що перетворює макроактиви, такі як акції, метали, індекси, форекс і товари, на USDT-розрахункові безстрокові інструменти, які можна безпосередньо керувати в межах контрактних рахунків, із швидким розширенням матриці інструментів у січні–лютому 2026 року.

Ці два напрями не є взаємозамінними. TradFi забезпечує професійний вхідний пункт, ближчий до традиційних ринкових правил, а макроперепетальні контракти пропонують інструментарій макроуправління ризиками, що краще відповідає звичкам криптоуправління позиціями та дозволяє виконувати операції у ширших часових рамках. Разом вони охоплюють дві основні групи користувачів і два торгові сценарії.

II. Важливість макроперепетальних контрактів

Для криптотрейдерів ключова проблема макроуправління ризиками полягає не у доступі до інформації, а у можливості завершити хеджування та ребалансування у критичні моменти та виконати це в межах тієї ж системи рахунків із мінімальними втратами.

Зняття часових обмежень для макроторгівлі є прямою причиною виходу макроперепетальних контрактів на перший план. Традиційні системи TradFi, включно з MT5 і CFD, зазвичай мають фіксовані торгові сесії та правила закриття ринку. Для криптотрейдерів цінові реакції на макроподії часто відбуваються поза межами традиційних торгових годин: під час ризиків у вихідні, раптових геополітичних потрясінь, ключових анонсів або швидких змін ринкових настроїв. У такі моменти крипторинок часто реагує першим, тоді як традиційні ринки ще закриті, що ускладнює хеджування звичними інструментами традиційних деривативів.

Трансформація макроактивів, таких як індекси, форекс, товари та метали, у безстрокові контракти вирішує три завдання одночасно:

• Перетворення макроактивів на інструменти управління ризиком, які можна використовувати будь-коли. Трейдери можуть відкривати експозицію, зменшувати чисту експозицію та хеджувати просадки портфеля у будь-який момент без обмежень традиційних торгових годин. Важливо враховувати, що коли зовнішні референтні ринки закриті, ліквідність і механізми ціноутворення можуть відрізнятися від звичайних умов, а стратегії потребують обережніших налаштувань тейк-профіту й стоп-лоссу та ретельного контролю плеча й розміру позиції.
• Інтеграція макрохеджування у систему управління позиціями крипторинку. Користувачі криптодеривативів звикли управляти маржею, плечем, ризик-контролем і капіталом стратегії в межах єдиної системи рахунків. Макроперепетальні контракти легко інтегруються в ту ж систему маржі й ризик-контролю, значно зменшуючи складність відкриття окремого рахунку TradFi чи вивчення нових правил, що робить хеджування та ребалансування природним розширенням контрактної системи.
• Перетворення макроактивів із “періодично перевіряємих” на стабільно торговану категорію. Коли макроактиви номіновані у стейблкоїнах і розміщені у межах безстрокових ф’ючерсів, вони легше підтримують хеджування портфеля, пов’язаного з BTC і ETH, подієве негайне ребалансування та повторне використання стратегії з тими ж параметрами тейк-профіту, стоп-лоссу, ризик-контролю й управління капіталом. Це дозволяє макроторгівлі перейти від разових дій до модулю стратегії, який можна виконувати на постійній основі.

За наявності чітких обмежень з боку попиту і механізмів, масштабування макроперепетальних контрактів залежить від охоплення продуктової матриці та дизайну механізмів.

III. Продукти та механізми

3.1 Продуктова матриця

Для реального використання макроперепетальних контрактів ключовим є широке категорійне охоплення та повна структура. Це не лише золото і срібло, а й індекси, основні валютні пари та промислові метали, які відображають макроцикли та зміни апетиту до ризику.

Станом на 11 лютого Gate запустила понад 70 макроперепетальних контрактів із розрахунком у USDT у різних секціях, що охоплюють п’ять основних класів активів: (1) секція акцій: понад 45 популярних акційних перепетальних контрактів (2) секція металів: понад 10 металевих перепетальних контрактів, що охоплюють золото, срібло та промислові метали, такі як алюміній, мідь, нікель і свинець (3) секція індексів: понад 10 основних індексних перепетальних контрактів. Окрім великих індексів, таких як Dow Jones, Nasdaq і S&P, перелік також включає малокапіталізований US2000, регіональні ринки, такі як TW88 (Тайванський ринок) та AUS200 (Австралійський ринок), і індекс VIX, що прямо відображає страх і премії за ризик (4) секція форекс: 3 основні валютні перепетальні контракти, такі як EURUSD perpetual і GBPUSD perpetual (5) секція товарів: 2 перепетальні контракти на сиру нафту — WTI crude oil і Brent crude oil

3.2 Ключові моменти на рівні механізмів

Головна відмінність між макроактивами та криптоактивами полягає в тому, що зовнішні референтні ринки мають фіксовані торгові сесії. Те, як макроперепетальні контракти вирішують питання співвідношення між зовнішніми торговими годинами і безперервністю ціноутворення, є основним механізмом. Gate надає ключовий механізм для цього. Для індексних активів, коли зовнішній ринок не працює, продукт переходить у стан Price Hold і продовжує використовувати останню дійсну котирування.

Це означає, що трейдери все ще можуть управляти ризиком під час закриття зовнішніх ринків, але повинні враховувати зміни ліквідності та ризики розривів у своїх очікуваннях. Іншими словами, трейдери повинні уважніше стежити за торговим статусом зовнішніх референтних ринків і застосовувати обережніші правила тейк-профіту й стоп-лоссу та дисципліну управління позиціями для компенсації змін глибини та підвищеної волатильності у вікна закриття. Водночас, 7×24 торгівля — це не просте копіювання безперервних спотових котирувань. Пріоритетом є доступність інструменту. Коли виникає ризик, надання трейдеру хоча б одного дієвого інструменту для хеджування чи ребалансування в межах контрактної системи є ключовою цінністю безстрокових контрактів. Однак під час закриття референтного ринку безперервність ціноутворення та структура глибини відрізняються від звичайних умов, і стратегії мають зменшувати плече, скорочувати розмір позиції або застосовувати суворіший ризик-контроль.

Окрім механізмів ціноутворення, спосіб організації позицій також визначає можливість виконання стратегій у сценаріях хеджування, ребалансування та управління ризиком. Для цього Gate підтримує режим розділених позицій. У цьому режимі на одному ринку можна одночасно утримувати як довгі, так і короткі позиції, а трейдери можуть комбінувати позиції з крос-маржею та ізольованою маржею. В ізольованому режимі довгі й короткі позиції можуть мати різний рівень плеча, що дозволяє точніше відповідати бюджету ризику та потребам виконання різних стратегій. Детальніше:

• Один і той же ринок може підтримувати до чотирьох позицій одночасно: крос-маржа лонг, крос-маржа шорт, ізольована маржа лонг, ізольована маржа шорт.
• Один і той же ринок підтримує змішані позиції з крос-маржею та ізольованою маржею. В ізольованому режимі довгі й короткі позиції можна налаштувати з різним плечем. Налаштування плеча для ізольованих і крос-маржинальних позицій незалежні й не впливають одна на одну.

Такий механізм спрощує інтеграцію макроперепетальних контрактів у системи управління ризиками портфеля та стратегіями. Трейдери можуть організовувати як напрямлені, так і хеджуючі позиції в межах одного інструменту, а використовуючи незалежне плече ізольованих позицій, можуть більш керовано відображати ризик подій, ліквідності та розривів у параметрах позицій.

3.3 Структура витрат

Користувачів контрактів найбільше цікавлять комісії. За правилами розрахунку та списання комісій Gate надає стандартну структуру, знайому користувачам контрактів і придатну для систематизації у стратегіях.

• Формула комісії: торгова комісія = вартість позиції × ставка Maker або Taker
• Визначення Maker і Taker: Maker надає ліквідність, а Taker споживає ліквідність. Комісії Maker не можна оплачувати Point-ами, а Taker-комісії можна оплачувати Point-ами.

Безстрокові контракти Gate використовують багаторівневу структуру комісій, яка змінюється залежно від рівня VIP. Базова ставка VIP0: Maker 0,020% і Taker 0,050%. Для зниження витрат можна використовувати Points або вищі рівні VIP. Taker-комісії можна оплачувати Point-ами, і відрахування Points розраховується за фіксованою ставкою 0,075%. За певних умов знижки сумарна ефективна комісія може становити лише 0,0225% відповідно до відображення на сторінці.

3.4 Ключові переваги

У галузі багато платформ тяжіють до двох крайнощів у представленні макроактивів. Деякі додають лише кілька символів для демонстрації категорій. Інші розміщують символи, але торгова структура, витрати та досвід управління ризиками не підходять для реальної торгівлі. Для ефективної роботи макроперепетальних контрактів потрібні три елементи: структура категорій, торгова основа та контрольовані витрати й ризики. Дії Gate у сфері макроперепетальних продуктів спрямовані на побудову всіх трьох одночасно.

• Повна структура: набір основних макроактивів, що покриває основні наративи та потреби хеджування. Від акцій та індексів до форексу, а далі — до сирої нафти й промислових металів, ця структура дозволяє користувачам здійснювати систематичну ротацію та хеджування, а не лише торгувати окремою категорією, наприклад, золотом.
• Знайома основа: розрахунок у USDT і формат безстрокових контрактів, що відповідають звичкам користувачів криптодеривативів. Для користувачів контрактів цей спосіб поставки є інтуїтивно зрозумілим. Єдина система маржі, єдині звички розміщення ордерів і контролю ризиків, єдина логіка управління позиціями роблять макроторгівлю не окремою системою, а природним розширенням контрактної основи.
• Контрольовані та прозорі витрати: система комісій Gate для контрактів використовується повторно, що спрощує масштабування та повторне застосування стратегій.

IV. Типові сценарії використання макроперепетальних стратегій

З безстроковими контрактами Gate можна реалізувати кілька варіантів використання, що відповідають звичкам користувачів контрактів. Це не є інвестиційною порадою.

4.1 Хеджування просадки портфеля: використання індексів або волатильності для управління ризиковою температурою

• Коли ринок входить у фазу risk-off, короткі позиції по індексах у поєднанні з довгими позиціями по волатильності, такими як VIX, BVIX або EVIX, забезпечують вираження, близьке до системного хеджування ризику.
• Коли волатильність криптоактивів зростає, але напрямок невизначений, контракти на волатильність можна використовувати як страховий захист, хоча плече і ліквідність слід контролювати особливо уважно.

4.2 Ситуації, спричинені подіями у вихідні

Коли у вихідні відбуваються важливі події, а традиційні ф’ючерси на фондові індекси недоступні для торгівлі, макроперепетальні контракти Gate забезпечують екстрене хеджування в межах контрактної системи. Проте трейдерам слід враховувати ризики Price Hold і зміни ліквідності. Це інструмент для управління ризиком, а не вікно для високочастотного виконання з оптимальною якістю заповнення ордерів.

4.3 Крос-регіональна ротація

Регіональні ринки можна використовувати як один із факторів стратегії. Коли індексні продукти розширюються на Австралію, Тайвань і Гонконг (Китай), такі як AUS200, TW88 і HSCHKD, вони стають не просто експозицією на окремий ринок, а пулом факторів для регіональної ротації, змін апетиту до ризику та кореляційної торгівлі з криптоактивами.

V. Висновок: системна інтеграція двох напрямів

У галузі не бракує спроб зробити макроактиви торгованими, але більшість платформ або дотримуються традиційного ринкового ритму (24/5 із закриттями та святами), або обмежуються фрагментарним розміщенням декількох деривативних символів.

Унікальна перевага Gate — системна інтеграція. Макроторгівля стає інфраструктурою на рівні рахунку. Верхній рівень одночасно охоплює ортодоксальну торгову систему MT5 і CFD та макроперепетальний інструментарій, який можна виконувати 7×24. У поєднанні з прозорими комісіями й витратами макроторгівля стає модулем можливостей, на який користувачі можуть розраховувати в довгостроковій перспективі.

Gate також надає спеціалізовані канали та комісійні стимули для команд-маркетмейкерів, забезпечуючи довгострокову підтримку глибини й ліквідності з боку продавців. Деякі макроконтракти також підтримуються на Gate Perp DEX, що свідчить про розширення Gate інструментарію макроуправління ризиками на ширші ончейн-сценарії торгівлі.

Відмова від відповідальності
Інвестування в ринок криптовалют пов’язане з високим ризиком. Користувачам рекомендується самостійно проводити дослідження й повністю розуміти природу активів та продуктів перед прийняттям будь-яких інвестиційних рішень. Gate не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникають у результаті таких інвестиційних рішень.